12月25日，A股四大股指涨跌互现，其中上证指数上涨0.14%，报收2918.81点；深成指上涨0.38%，报收9256.28点；创业板指上涨0.31%，报收1831.57点；科创50指数下跌0.72%，报收837.22点。市场成交6,234亿元，较前日大幅减少1,690亿元。行业板块方面，航空（2.56%），元器件（1.25%），煤炭（1.14%）涨幅居前；旅游（-2.06%），公共交通（-1.97%），酒店餐饮（-1.80%）跌幅居前。从市场强弱看，IF>IH>IC>IM，个股涨/平/跌分别为2,040/159/3,120。北上资金因圣诞节休市无交易。公开市场操作方面，央行当日开展3,810亿元7天逆回购与900亿元14天逆回购操作，中标利率分别为1.80%于1.95%，均与前期持平，当日有1,840亿元逆回购到期，当日净投放2,870亿元。基差方面，IM、IC、IF与IH1月合约基差分别为18.13、-0.83、-8.75与-6.24点，各品种近月合约基差走强，其中IM近月合约贴水走扩，IC、IF与IH近月合约升水收窄，在前一日现货小幅上涨的背景下，期货并未与之共振，表明市场依然处于震荡阶段，此外，IH与IF4个期限合约均为升水状态，市场对大盘风格指数预期较为积极。从盘面上看，年关将近，市场活跃度保持在低位，因北上资金休市成交金额大幅下降在情理之中，大盘风格指数上证50指数与沪深300指数延续相对较强态势。另一方面，随着近期市场整体的回落，估值优势持续增强，并进入值得配置的区间，关注市场下跌动能衰减的信号以及增量资金持续入场的情况。（观点供参考）