锂：据SMM整理估算，2023年11月，中国锂辉石精矿进口量约为378498实物吨，环比减少18.4%，同比增加20%。进口均价约为1872美元。11月锂辉石的环比减少依旧来源自锂矿生产大国澳大利亚，进口量约211095实物吨，约占月度进口55%，下降原因主要是10月矿山定价机制谈判，发货延后。来自津巴布韦到岗量大幅增加，约为82059吨，环比增加79%，主要来源于3季度末大量津巴布韦锂矿集中往中国发货导致。因海关无实际锂辉石精矿进口量数据，上述统计仅按照进口量大方向汇报。据SMM询价了解，短期内锂辉石精矿价格依旧有一定下探的空间，澳洲某矿山12月份发货价格已经低于1000美元/吨（SC6）。
　　行业动态信息
　　锂：据SMM，本周工业级碳酸锂报价为9.05万元/吨，较上周下跌3.5%，电池级碳酸锂报价9.95万元/吨，较上周下跌4.8%，电池级氢氧化锂粗粒报价为8.83万元/吨，较上周下跌7.9%，电池级氢氧化锂微粉报价为9.53万元/吨，较上周下跌8.2%。供给端，本周碳酸锂产量7258吨，较上周下跌220吨。外购矿和废料回收的锂盐厂受影响较大，处于逐步减停产中，从而造成供应量下降。有江西锂盐企业表示，元旦后就准备停产，准备到春节后在根据市场情况选择是否复工。据百川盈孚，春节前，锂盐厂会有选择性的停减产，来应对假期，加上当前的锂价持续下行，后期加大停产力度的可能性更大。整体来看，碳酸锂产量还在下降，预计12月碳酸锂产量在3.4万吨左右。需求端，正极材料企业依旧看空后市，主要问题在于，电池企业去库存，基本不下单，多数企业开工率不足一半，加上产能过剩，行业内卷严重，压低价格采购更加带动锂价下跌。近期光伏产业有所恢复，尤其是出口非洲和印度的光伏产业有所增长，从而带动储能电池需求增加，但长期来看趋势很难形成。动力电池需求增长较慢，去库存周期还未结束。另外对于消费电子行业，2024年VR产业发展或将对锂需求有所支撑。短期来看，锂盐下游需求依旧不乐观。资源端，阿根廷、玻利维亚和智利已开启文件草拟，推动建立Lithium OPEC（锂佩克），从而在锂矿价值波动的情况下达成“价格协议”；加拿大工业部以所谓国家安全为由，要求三家中国公司剥离其在加拿大关键矿产公司的投资，国内锂资源自主可控意义凸显，建议关注永兴材料、中矿资源、天齐锂业、赣锋锂业等。
　　镍：本周LME镍价为16550美元/吨，较上周下降3.2%；上期所镍价为130740元/吨，较上周下降1.01%。本周SHFE镍库存1.33万吨，LME镍库存5.61万吨，合计库存6.94万吨，较上周增加10.9%。本周高镍铁主流成交价格915元/吨，较上周上涨0.55%；低镍铁市场主流成交价4150元/吨，较上周持平。电池级硫酸镍价格2.61万元/吨，较上周下跌600元/吨；电镀级硫酸镍价格3.39万元/吨，较上周持平。本周镍铁供给较上周有所下降，需求较上周有所增加；由于现货价格持续下跌，部分企业表示已经跌破成本，开始考虑减产或者停产，硫酸镍产量下行，下游12月材料厂开工率下调，需求持续低迷，三元产业链景气度继续下行；镍建议关注盛屯矿业和华友钴业。
　　稀土&磁材：本周稀土价格走弱。轻稀土方面，氧化镨钕价格44.25万元/吨，较上周价格下跌1.99%；中重稀土方面，氧化镝价格293万元/吨，较上周价格持平；氧化铽价格920万元/吨，较上周价格持平。从供需基本面看，供应端，分离企业及金属企业生产稳定，年底新增第三批稀土开采指标，说明市场供应量增加，氧化物现货供应充足，金属厂开工稳定，以交付长协订单为主，现货数量尚可，价格偏弱行情下，市场库存有所累积，且成本居高。需求端，钕铁硼企业有少量新增订单，但多数需求以长协供应为主，价格不稳，现货采购意愿较差，且部分终端订单持续压制，当前不愿下单，导致市场新增订单有限，价格支撑不足，市场观望情绪浓厚；建议关注华宏科技、大地熊、宁波韵升、金力永磁等
　　风险分析
　　1、全球经济大幅度衰退，消费断崖式萎缩。国际货币基金组织IMF在最新的《世界经济展望报告》中预计2023全球经济增速为3%，相较其今年4月的预测上调0.2%，但仍低于3.8%的历史（2000年至2019年）年平均水平。IMF表示，全球经济复苏步伐正在放缓，各经济领域以及各地区之间的差距不断扩大，世界经济仍将面临持久挑战。欧美经济数据已经出现下降趋势，若陷入深度衰退对有色金属的消费冲击是巨大的。
　　2、美国通胀失控，美联储货币收紧超预期，强势美元压制权益资产价格。美国无法有效控制通胀，持续加息。美联储已经进行了大幅度的连续加息，但是服务类特别是租金、工资都显得有粘性制约了通胀的回落。美联储若维持高强度加息，对以美元计价的有色金属是不利的。
　　3、国内新能源板块消费增速不及预期，地产板块继续消费持续低迷。尽管地产销售端的政策已经不同程度放开，但是居民购买意愿不足，地产企业的债务风险化解进展不顺利。若销售持续未有改善，后期地产竣工端会面临失速风险，对国内部分有色金属消费不利