★钢材：
　　本周钢价再度回升，螺纹基差继续走弱，1-5价差收缩。
　　建材与卷板需求继续呈现分化格局。由于寒潮导致的需求加速季节性下滑，本周螺纹表需下降到238万吨左右，库存累积速度较过去几周有所加快。而卷板需求依然维持韧性，库存整体继续去化。而由于目前绝对库存压力并不明显，市场对螺纹的季节性累库接受程度也比较高。此外，由于长流程利润的收缩，本周铁水产量仍有小幅下降，高铁水的矛盾也有所缓和。在钢厂开始制定冬储政策的阶段，加之利润不佳，也倾向于维持挺价策略。
　　上周钢价回调后，在电炉平时段成本附近受到了较强的支撑。目前来看，在基建预期的支撑下，加上库存矛盾不突出，钢价依然倾向于震荡偏强。此外，市场降准降息和地产政策进一步放松的预期也有所升温。不过钢价上方取决于建材现货以及海外钢价能否出现共振，若传导不畅则上方空间仍受限，依然建议回调偏多思路。