★甲醇：如我们所预期，本周甲醇期价筑底反弹。在红海地缘冲突影响能源化工品运输的情况下，能化板块整体上涨。宏观层面上也偏向利多，美国三季度核心PCE被下修至美联储2%目标，中国银行于12月22日下调人民币存款利率，市场风险偏好回升。基本面上，本周伊朗集中限气停车，在前期天气偏暖下，伊朗今年停车情况超出市场预期，所对应到2月的进口量环比将明显下滑。内地天气改善，运输情况有所好转，内地价格止跌，但内地长约解锁，工厂出货抢车，运费价格仍在上涨，叠加山东下游库存已经不低，现货价格涨幅不大。基本面目前呈近空远强格局。近端来看，12月伊朗装船较高，1月中国进口量或达140万吨，并且近期西北也有排库需求。而伊朗限气超预期，且近期欧洲需求稍有恢复之下，南美货源被分流，2月进口量将明显下滑；红海问题石脑油等能源有明显的提振，MTO的经济性将得到支撑，叠加美国降息预期发酵，MA05或是偏多的格局，MA2-5价差或继续反套。
　　★LLDPE:红海地缘冲突、美国核心通胀下降、中国降息的影响下，L期价跟随能化板块整体上涨，镇海炼化和齐鲁石化的故障也延续了多头的情绪。不过在需求淡季的背景下PE生产利润和供应的回升使得现实基本面则较为冷清，基差和2-5月差迅速走弱。对于后续来看，齐鲁石化产能仅占PE总产能的2%，影响量较小，而1月PE检修量不多，国内供应将继续回升，进口量也将在1月环比增加，在需求淡季之下，1月现实端的压力将逐渐积累。但目前离交割月仍然较远，且宏观环境向好的背景下之下，L05或仍难有大幅的走弱，显示基本面的羸弱或体现在基差和L2-5月差上的走弱上，L-P或继续走弱。
　　★PP:受到红海地缘冲突、美国核心通胀下降、中国降息、已经丙烯进口关税调整的背景下，本周PP期价大幅反弹。但现货方面依旧疲弱，基差答复走弱，PP给出无风险套利机会，仓单数量大幅上行，PP5-9月差也趋近于平水。后续来看，PP05上较高的产能以及较弱的需求预期仍将压制着PP的上行，不过能源端上涨下PDH利润持续被压缩，PDH开工率回归和新投产都受到影响，因此PP向下空间有限。短期我们认为单边价格或偏弱运行，L-P和PP-3MA以偏缩为主。
　　★PX：上周PX期货上涨。由于化工品生产经济性相对调油来说更好，亚洲炼厂PX负荷整体维持较高位置。需求端，由于春节前下游聚酯负荷难以有超预期的表现，PX近月依然是累库格局。周内供需基本面变化不大。但前期PX估值已经偏低，向下空间非常有限，周内在宏观降低利率、航运费用增加抬升成本端估值等因素的影响下，绝对价格低位反弹。短期内，PX跟随商品整体表现震荡偏强，自身驱动不足。
　　★PTA：上周PTA期价上涨。需求端，织造及印染企业开工率持稳，整体负荷处于往年同期高位水平。同时，聚酯及织造企业的库存压力并不突出。供给端，周内PTA计划外检修装置较多，短期内供给压力有所修正。但由于整体仍是累库格局，PTA加工费难有涨幅。PTA产业链的基本面矛盾不突出，但在商品整体偏强的氛围下，有低估值反弹，短期内震荡偏强。
　　★PVC：近期严寒天气导致电石价格有所上涨，而烧碱价格有所下降。这使得PVC的成本被动抬升，进而对盘面价格形成了一定的利好。但PVC供需整体仍然疲软，我们预计行情上行空间有限。此外当前PVC注册仓单已超过5万张，继续创出历史新高。这将带来V3-5反套的持续走阔。
　　★烧碱：近期烧碱盘面价格大幅上涨。这主要是由于氧化铝盘面上行所带动。但从现货端去看，西北的严寒天气使得运输难度加大，造成烧碱价格持续小幅下滑。烧碱基差进一步走弱。但由于盘面离交割太远，现货对盘面的影响偏低。后续行情更多将取决于氧化铝的走势。
　　★玻璃：上周玻璃期价涨幅较大，主要还是在博弈未来需求预期。上周原片厂家库存环比由降转增，多数区域厂家出货节奏放缓。一方面资金压力依然存在，中下游采购持续性有限，另一方面近日北方部分区域受天气影响出货受阻。12月中旬以来，随着北方天气明显转冷，季节性需求淡季来临，加上下游资金压力始终较大，南方地区赶工持续性一般，中下游开始进入库存消化阶段后，原片厂家去库难度加大。目前部分区域市场价格已出现松动，市场观望情绪加重，临近年底不排除部分厂家让利促销可能。从基本面角度，近月玻璃期价上行驱动有限。目前远月合约的博弈成分较重，基本面在明年春节前均较难证实或证伪，多空将持续博弈，盘面波动预计会比较大。
　　★纯碱：上周纯碱期价小幅收跌，目前国内纯碱现货价格无较大波动，偏稳震荡，部分厂家价格阴跌。上周纯碱周度产量环比变化不大，厂家库存小幅累积。当前纯碱需求表现一般，按需采购为主，玻璃厂年底补库已经接近尾声，加上近期随着现货价格上涨，下游对高价碱抵触心态增强，纯碱厂家待发订单量下降，基本延续到月底。贸易商近期出货意向加强，报价相对前期有所下滑。整体来看，目前已经投产的纯碱新增产能运行逐渐稳定，加上后续企业检修及设备问题修复，纯碱产量仍有提升空间。此外，青海碱厂环保限产事件也基