核心观点：
　　长期趋势看全球大豆供需结构要进入熊市周期，油脂也容易受到冲击，但是绝对价格已经率先下跌以及油棕树老化的问题不解决，生物柴油和可持续航空燃料的发展，预计油脂价格有韧性，美豆的下跌动能更多转到粕上，但也不意味着油脂马上能转为趋势上行机会，预计会陷入震荡整固态势中，需要不断进行底部的测试。
　　投资展望：
　　油棕树龄老化，供给端长期没有扩张动能，长期趋势全球大豆供需结构要进入熊市周期，因此豆棕价差会偏小，不易拉开。预计油粕比会选择区间震荡，目前油粕比整体位置不高，因此可以阶段性择机选择买油抛粕的机会。如果南美大豆丰收，收获季来临，届时海外菜籽的供给冲击压力减弱之后，会产生菜豆油扩大的机会。