核心观点：本轮油价的反弹主要来自于红海危机所造成的风险溢价的抬升，市场一方面是担忧对石油供应产生影响，另一方面担忧会造成运输成本的上升，目前已有英国、德国、挪威、比利时等国的多家石油公司和船运公司宣布暂停经过红海的运输、航行，油价应声上涨。但我们仍需强调，油价的持续上行需要需求和宏观两方面的持续改善，目前需求的数据并未有持续改善，宏观方面美联储正在调控市场较为乐观的降息预期，因此我们认为本轮油价反弹已基本来到压力位置，布油价格将在80美元/桶附近遇到较大阻力。昨日安哥拉宣布将退出OPEC，根据IEA及OPEC数据，安哥拉10月份产量约为116万桶/日，低于其获得配额约30万桶/日，受投资有限的影响，安哥拉实际增产能力恐较为有限，因此即便其退出对于原油供给的实质影响也不大，市场更多的是担忧沙特还能否带领OPEC团结一致执行减产。策略上，SC前期多单可适当止盈，不建议过度追高。
　　风险提示：地缘冲突升级，OPEC+政策的调整。