核心观点：昨日OPEC+会议落幕，成员国们各自宣布在明年Q1期间“自愿”减产，总规模合计219.3万桶/日，其中沙特和俄罗斯分别减产100万桶和50万桶。其余国家的具体每日减产规模为：伊拉克-22万、阿联酋-16.3万、科威特-13.5万、哈萨克斯坦-8.2万、阿尔及利亚-5.1万和阿曼-4.2万桶。这并不是一个令市场满意的答案，首先“自愿性”减产计划的效力取决于各成员国的执行力度，从过往数据来看，除了沙特以外其他成员国的减产动力并不强劲，俄罗斯、阿联酋等国也随后声明将根据市场情况逐步恢复产量；另一个不积极因素在于沙特似乎难以说服部分非洲成员国配合减产，此前不满配额的尼日利亚及安哥拉并未有发表配合减产的声明，反而是欧佩克呼吁安哥拉维持石油产量在111万桶/日遭拒，安哥拉部长表示将维持产量在118万桶/日。整体来看，OPEC+虽然看似达成了一份力度较大的减产协议，但目前来看表态作用大于实际作用，这对于本身就较为脆弱的油价难言利好，后续油价恐将继续偏弱. 
　　风险提示：地缘冲突升级，OPEC+政策的调整。