策略摘要
　　中性：市场观望气氛浓厚，交投清淡，尿素工厂报价与市场价格稳定，装置停车检修计划逐步兑现，日产量与开工负荷下降，对行情有短暂支撑，但尿素企业预收订单亦转弱。下游需求端以储备性需求为主，积极性偏弱，供需双弱格局下，上游库存仍小幅累库。尿素供应端减产，但需求驱动明显转弱，对行情支撑有限，预计尿素仍维持震荡运行。
　　核心观点
　　■市场分析
　　期货市场：12月20日，尿素主力收盘2166元/吨（0）；主力合约前二十位多头持仓：136560（+4499），空头持仓：145150（+3380），净空持仓：8590（-374）。
　　现货：12月20日，河南小颗粒出厂价报价：2425元/吨（0）；山东地区小颗粒报价：2430元/吨（0）；江苏地区小颗粒报价：2470元/吨（0）。
　　原料：12月20日，小块无烟煤1090元/吨（0），尿素成本1768元/吨（0），尿素出口窗口-84美元/吨（-4）。
　　生产：截至12月13日，全国周度尿素产量124.04万吨（+0.98），山东周度尿素产量16.66万吨（-0.26）；开工率方面：尿素企业产能利用率80.45%（+1.05%），其中煤制尿素：83.47%（+2.07%），气制尿素：70.91%（-3.9%）。
　　库存：截至12月20日，国内尿素样本企业总库存量为57.8万吨（+3.53），尿素港口样本库存量为21.2万吨（-0.7）。
　　消费：截至12月20日，复合肥产能利用率47.63%（+1.65%）；中国三聚氰胺产能利用率为68.21%（+0.97%）；中国尿素企业预收订单天数4.53日（-0.82）。
　　观点：12月20日，尿素工厂报价与市场价格稳定，供应端减产，但需求驱动明显转弱，对行情支撑有限，预计尿素仍维持震荡运行。
　　策略
　　中性：市场观望气氛浓厚，交投清淡，尿素工厂报价与市场价格稳定，装置停车检修计划逐步兑现，日产量与开工负荷下降，对行情有短暂支撑，但尿素企业预收订单亦转弱。下游需求端以储备性需求为主，积极性偏弱，供需双弱格局下，上游库存仍小幅累库。尿素供应端减产，但需求驱动明显转弱，对行情支撑有限，预计尿素仍维持震荡运行。
　　风险
　　气头企业停产检修情况、库存变动情况、出口政策变动、国际市场变化