晨会聚焦摘要：
　　一、财信研究观点
　　【市场策略】市场缩量反弹，静待指数企稳
　　黄红卫（S0530519010001）
　　一、市场层面
　　（1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数涨0.10%，收于4493.87点，代表蓝筹股的上证指数涨0.05%，收于2932.39点，代表硬科技的科创50指数涨0.62%，收于845.86点，代表创新成长的创业板指数涨0.42%，收于1827.67点，代表创新型中小企业的北证50指数跌1.25%，收于1029.95点，总体来看，硬科技板块风格跑赢，但创新型中小企业风格跑输。（2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数涨0.27%，收于2257.21点，代表大盘股的中证100指数涨0.30%，收于3157.55点，代表中大盘股的沪深300指数涨0.14%，收于3334.04点，代表中盘股中证500指数跌0.10%，收于5379.87点，代表小盘股的中证1000指数涨0.11%，收于5863.54点，总体来看，大盘股板块风格跑赢，但中盘股板块风格跑输。（3）分行业来看，传媒、电子、社会服务涨幅居前，交通运输、综合、房地产跌幅居前。（4）分主题来看，营销传播精选指数、游戏出海指数、智能音箱指数涨幅居前。
　　二、估值层面
　　截止目前，以日频数据计算，上证指数市盈率（TTM）估值为12.32倍，处于历史后12.43%分位，市净率（LF）估值为1.2倍，处于历史后0.03%分位；科创50指数市盈率（TTM）估值为45倍，处于历史后43.35%分位，市净率（LF）估值为3.83倍，处于历史后3.22%分位；创业板指数市盈率（TTM）估值为26.95倍，处于历史后0.03%分位，市净率（LF）估值为3.66倍，处于历史后13.42%分位；万得全A市盈率（TTM）估值为16.39倍，处于历史后19.42%分位，市净率（LF）估值为1.45倍，处于历史后0.38%分位；北证50指数市盈率（TTM）估值为27.37倍，处于历史后96.99%分位，市净率（LF）估值为2.92倍，处于历史后67.42%分位。
　　三、资金层面
　　万得全A指数共有2720家公司上涨，共有2379家公司下跌，其中涨停公司34家，跌停公司24家，全市场成交额6582.72亿元，较上一交易日减少507.77亿元。上一交易日，北向资金全天共计净流出21.13亿元，其中沪股通净流出18.39亿元，深股通净流出2.74亿元。
　　四、市场策略
　　市场缩量反弹，静待指数企稳。周二市场全天窄幅震荡，尾盘指数上攻，上证指数收红，但全市场成交额6582.72亿元，继续缩量，市场成交额偏淡，后市行情仍存在反复的可能性。分板块而言，地产等顺周期延续弱势，但TMT等科技板块涨幅居前。
　　从指数位置来看，参考历次A股底部结构，由于投资者情绪切换及市场预期转变需要有个过渡期，市场通常不会立马V型反弹，大多会进入一段时期的低位调整震荡期。从市场风格来看，结构分化仍是当下A股主要特征：一方面，经济恢复速度较慢、政策托而不举、公募基金发行偏弱等在短期或将持续，以上证50及沪深300为代表的蓝筹板块在业绩端、资金端、预期端均有一定不确定性，蓝筹板块短期走势仍不明朗。另一方面，在人工智能产业趋势加速、科技自立自强政策持续出台、游资表现持续活跃下，以TMT板块为代表的科技投资及主题投资仍是未来一段时间市场的主要方向。短期可适当轻指数、重风格，适当增配TMT等科技板块。可把握结构性机会：
　　（1）人工智能板块。通常，A股市场主线与产业发展趋势密切相关，主线行情能持续1-2年左右。人工智能可重点关注游戏、中文语料库、光模块细分方向；
　　（2）华为产业链。随着华为多项重磅新品发布以及市场销量积极反馈，以华为产业链为代表的科技板块热度明显提升，有望取得超额收益，重点关注华为汽车、华为手机、华为鸿蒙；
　　（3）生物医药板块。目前医药板块已充分反映集采、医疗反腐等政策。随着美联储降息预期升温，生物医药板块有望迎来估值及业绩修复