【市场策略】市场宽幅震荡，关注结构性机会
　　黄红卫（S0530519010001）
　　一、市场层面
　　（1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数涨0.23%，收于4627.26点，代表蓝筹股的上证指数涨0.40%，收于3003.44点，代表硬科技的科创50指数跌0.97%，收于869.97点，代表创新成长的创业板指数跌0.62%，收于1903.87点，代表创新型中小企业的北证50指数涨1.22%，收于976.73点，总体来看，创新型中小企业风格跑赢，但硬科技板块风格跑输。（2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数涨0.54%，收于2305.14点，代表大盘股的中证100指数涨0.18%，收于3240.41点，代表中大盘股的沪深300指数涨0.21%，收于3426.8点，代表中盘股中证500指数涨0.02%，收于5566.18点，代表小盘股的中证1000指数涨0.06%，收于6078.99点，总体来看，超大盘股板块风格跑赢，但中盘股板块风格跑输。（3）分行业来看，房地产、综合、社会服务涨幅居前，美容护理、钢铁、电力设备跌幅居前。（4）分主题来看，南京市国资指数、连板指数、中船系指数涨幅居前。
　　二、估值层面
　　截止目前，以日频数据计算，上证指数市盈率（TTM）估值为12.57倍，处于历史后14%分位，市净率（LF）估值为1.22倍，处于历史后0.32%分位；科创50指数市盈率（TTM）估值为46.26倍，处于历史后46.29%分位，市净率（LF）估值为3.94倍，处于历史后6.9%分位；创业板指数市盈率（TTM）估值为28.05倍，处于历史后0.67%分位，市净率（LF）估值为3.81倍，处于历史后15.97%分位；万得全A市盈率（TTM）估值为16.8倍，处于历史后22.17%分位，市净率（LF）估值为1.48倍，处于历史后1.57%分位；北证50指数市盈率（TTM）估值为25.99倍，处于历史后92.89%分位，市净率（LF）估值为2.77倍，处于历史后55.08%分位。
　　三、资金层面
　　万得全A指数共有3122家公司上涨，共有1972家公司下跌，其中涨停公司54家，跌停公司7家，全市场成交额7980.41亿元，较上一交易日减少1246.56亿元。上一交易日，北向资金全天共计净流出50.24亿元，其中沪股通净流出18.29亿元，深股通净流出31.95亿元。
　　四、市场策略
　　市场宽幅震荡，关注结构性机会。2022年初迄今，本轮熊市已近两年，市场回撤幅度较大，对市场预期及投资者情绪带来影响，投资者情绪切换仍需要一个过渡期。从历次A股熊市底部结构来看，市场并不会立马V型反弹，通常会进入一段时期的低位调整震荡期。在后续低位调整震荡期，逐步加仓A股将是胜率更高的选择。随着中央金融会议“金融强国”目标提出、活跃资本市场利好持续释放、美联储加息周期接近尾声、中美关系回暖信号出现，A股市场在低位震荡期结束后，将迎来反弹行情。在反弹行情下，小盘、微盘股预计仍然是市场的主要热点，科技成长仍然是主题投资的主要方向，近期可重点从以下方面把握结构性机会：
　　（1）人工智能板块。通常，A股市场主线与产业发展趋势密切相关，主线行情能持续1-2年左右。人工智能可重点关注游戏、光模块细分方向；
　　（2）华为产业链。随着华为多项重磅新品发布以及市场销量积极反馈，以华为产业链为代表的科技板块热度明显提升，有望取得超额收益，重点关注华为汽车、华为手机、华为鸿蒙；
　　（3）政策提振的顺周期板块。近期来看，受经济复苏以及政策提振的房地产板块以及金融板块有望获得超额收益，重点关注建材、券商。