上周，现货铂金重新上涨，涨幅2.83%，最终报收于944.50美元/盎司。总体上，美联储不加息叠加鲍威尔的鸽派表态使得贵金属市场陷入狂欢，铂金顺势大涨。后市来看，WPIC最新公布的铂金回收数据表明铂金依然面临非常强劲的供应短缺压力。我们认为在没有加息预期的制衡下，在这种压力将促使铂金重回涨势。
　　近期，根据WPIC公布的数据发现，自2022年以来，汽车领域的回收量大幅削减。报废汽车供应减少最初是由于疫情和芯片短缺抑制了新车产量，因为缺乏新车，消费者被迫延长了旧车的使用时间。虽然轻型车的产量现已从2020年和2021年的不足8000万辆恢复到今年近9000万辆，但报废汽车催化剂的回收供应仍在持续减少。我们将较低的回收率归因于三个因素:第一，随着居家办公的兴起，生活方式的转变使得车辆年度行驶里程减少了约5%。第二，汽车的购买力已开始下降以及车辆使用期的延长推迟了报废汽车催化剂回收的时间。第三，铂族金属一篮子价格年初至今下跌40%，这可能推迟供应端的反应，据报道，回收商囤积报废汽车催化剂以期未来价格上涨。总体上，如果汽车回收率未能恢复并在2024年保持稳定，那么2025年到2027年间，铂金供应量大概率会减少90万盎司。这凸显了铂金供应端的风险和市场缺口。综上，由于铂金市场存在供应缺口越来越大的状况，铂金价格仍有上行空间，同时，部分原因还有因氢能行业的需求日益上升。
　　交易数据方面，铂金期货总持仓有所上升，从70437张增加至75508张，增幅为7.2%。非商业多头持仓减少，从38438张下降至37395张，减少了1043张。非商业空头持仓增加，从28404张上升至32262张，增加了3858张。非商业净多持仓从10034张下降至5133张，下降幅度为48.82%。在净持仓多空前8名占比上，铂金多头占比略有增长，从24.30%上升至25.30%，增加了1.00%;空头占比从42.4%下降至40.1%，减少了2.30%。整体来看，随着美联储宣布暂停加息，并开始释放减息信号，投机盘再度回归铂金，我们预计铂价有望持续上涨。
　　综上所述，经历回调之后，铂金的上涨之路将更为顺畅。基本面供需缺口扩大给予继续中长期看多铂金的信心，预计铂金价格后市有望冲击1100美元高点。