★市场回顾
　　截止周五收盘，TL2403环比上涨1.05%，T2403环比上涨0.47%，TF2403环比上涨0.43%，TS2403环比上涨0.21%。TL2403基差为0.13，较上周下跌0.16，净基差为-0.12，较上周下跌0.12；T2403基差为-0.08，较上周下跌0.07，净基差为-0.17，较上周下跌0.005。
　　★套保策略
　　3月合约基差T2403（-0.08），TL2403（0.13）低于T的季节性中枢为0.67，历史季节性中枢可能下周震荡下行至0.56；3月合约净基差T2403（-0.17）和TL2403（-0.12）低于T的季节性中枢为0.51，历史季节性中枢可能下周震荡上行至0.37水平。基于活跃可交割券测算12月合约的上行防御空间，TL2403为2.70bp，T2403为-1.41bp，TF2403为-3.74bp，TS2403为-11.31bp。
　　★期现套利策略
　　测算基于DR007/DR1M的正套空间TS2403（0.81/-0.09），TF2403（0.87/-0.03）与T2403（0.71/-0.19）。
　　★跨期价差策略
　　T的03-06合约跨期价差0.16低于季节性均值0.31，TF的03-06合约跨期价差0.10低于季节性均值0.19，TS的03-06合约跨期价差-0.02低于季节性均值0.10。TF的06-09跨期价差仅0.07，远低于季节性均值0.32，建议关注TF2406-TF2409的跨期套利机会。
　　★跨品种策略
　　考虑到部分合约基差升水，根据跨品种carry套利交易策略，推荐关注3月合约做多30Y-10Y久期中性组合（测算carry为0.38元）。