2024配置观点：海外分母端转向为锚，国内分子端底线思维
　　明年来看联储降息较为确定，预计降息方向较为确定，节奏上有可能反复博弈的状态。整体来看通胀已处下行趋势，失业率后续抬升概率较大，结合点阵图来看明年至少降息3次及以上已成定局，美债长短端利率的下行趋势较为确定，对于新兴市场及长久期成长资产压制放缓；美股权益需提防分子端开始下行后衰退情景的压力，美债确定性收益较强。
　　国内预计明年经济仍处底部复苏区间，但受去年疫情放开后高基数影响数据走势有可能偏弱，居民杠杆率高位的情况下对消费的压制较为明显，复苏节奏力度有待进一步观察政策发力;但中美周期错位人民币汇率压力降低，股债风险溢价处高位高赔率区间，权益底线思维不必过度悲观。债市受经济复苏力度较弱影响预计仍中枢下行，战略上整体均配股债。权益方向上红利高股息和小盘科技仍可能是超额收益方向。
　　2024基金产品投资建议：红利和小盘打底，QDII增强出海要收益+
　　红利+小盘产品贡献相对超额，明年或仍可底仓配置。2023年大盘成长赛道继续回落的背景下主动股基指数继续回撤跑输市场，“鑫”选均衡型股基20组合仍表现出色样本外超额+9.14%，产品选择方面受益于红利深度价值和小微盘产品，我们认为明年国内分子端复苏存疑的背景下两类Beta仍可继续作为权重底仓配置：其中红利产品结合股息率推荐前海开源股息率100强、中泰红利优选一年持有，小微盘结合信息比和市值下沉度推荐大成景恒、长城量化小盘。
　　QDII产品出海要收益。国内经济增速换挡转入高质量后，非中新兴市场成为美元流动性外溢背景下资金重点关注对象。其中选取港、美、日、印、越、德、法权益，黄金原油，美债全球债等12资产，基于结构化风险平价模型2016年至今能够获取年化收益6.42%和接近1的夏普比率，相比于国内股债RP策略不到4%的年化收益有较大幅度提升。
　　其中推荐重点关注工银印度市场、华安黄金ETF、浙商港股通中华预期高股息指增、易方达中短期美元债