核心观点
　　1）12月15日，受也门胡塞武装分子袭击影响，马士基、赫伯罗特宣布暂停其集装箱船在红海的航行。
　　2）对集运市场影响：四大船公司停航将使亚欧航线有效运力损失约12%，将提升船公司近期运价推涨兑现程度。后续若红海航线完全无法通过，亚欧航线有效运力将损失约21%。
　　3）对油运市场影响：绕行将推动成品油LR2型船、原油苏伊士和阿芙拉型船运价显著上行，部分VLCC在苏伊士运河过驳，将间接受益。
　　4）对干散货、多用途船和汽车船市场影响：绕行将驱动巴拿马型船、大灵便型船运价上行，对运往欧洲的多用途船、汽车船均有显著正面影响。
　　5）对航运保险市场影响：袭击事件的增加助推了战争险费率的上涨。
　　事件
　　12月15日，受也门胡塞武装分子袭击影响，马士基宣布暂停其所有集装箱船在红海航行，直至另行通知。同日，赫伯罗特同样宣布暂停其集装箱船在红海的航行，至少到12月18日。12月16日，地中海航运和达飞轮船也宣布暂停经过红海/苏伊士运河航线的船舶，直至另行通知。
　　简评
　　受也门胡塞武装袭击影响，四大船公司全部暂停红海航线
　　12月15日，也门胡塞武装分子多次发动袭击后，四大航运公司暂停了通过红海/苏伊士运河的咽喉要道。12月15日，也门胡塞武装发言人叶海亚·萨雷亚发表声明称，将继续阻止所有前往以色列港口的船只在阿拉伯海和红海航行，直到它们运来加沙地带所需的食品和药品。
　　对集运市场影响：四大船公司停航将使亚欧航线运力损失约12%
　　四大船公司停航将使亚欧航线有效运力损失约12%，将提升船公司近期运价推涨兑现程度。后续若红海航线完全无法通过，亚欧航线有效运力将损失约21%。当前集装箱船改绕行好望角后航行时间将增加9.7天（按目前平均15节航速计算），年均周转次数下降约21%。亚欧航线上四大船公司运力合计占比56.8%。维持中远海控、东方海外国际和海丰国际“买入”评级。
　　对油运市场影响：绕行将推动LR2、苏伊士和阿芙拉型船运价显著上行，VLCC或将间接受益
　　绕行或将推动成品油LR2型船、原油苏伊士和阿芙拉型船运价显著上行，部分VLCC在苏伊士运河过驳，将间接受益。苏伊士运河、SUMED管道和曼德海峡是欧洲石油进口和俄罗斯石油出口的主要路线，2023年上半年该通道石油运量约920万桶/天，占全球总运量约12%；其中，俄罗斯石油出口占南向石油运量约74%，欧洲石油进口占北向石油运量超70%。VLCC不通过苏伊士运河，但部分VLCC排入SUMED管道并在另一侧加注。维持中远海能H股“买入”评级。
　　对干散货、多用途船和汽车船市场影响：均有显著正面影响，巴拿马和大灵便型船运价或显著上行
　　绕行或将驱动巴拿马型船、大灵便型船运价显著上行，对运往欧洲的多用途船、汽车船均有显著正面影响。经苏伊士运河干散货运量约6.5%，占比相对较低，其中谷物和油籽运量占比超过11%，主要为美国和欧洲的谷物出口，比例明显高于煤炭和铁矿石。受巴拿马运河拥堵影响，截至10月美东和美湾谷物和油籽出口经苏伊士运河比例达55%（2022年同期为14%）。
　　对航运保险市场影响：袭击事件的增加助推了战争险费率的显著上涨
　　袭击事件的增加助推了战争险费率的上涨。根据路透社报道，截至12月12日相关战争险费率由上周的0.07%上涨至0.1%-0.15%，部分上涨至0.2%。建议关注中远海运国际。
　　风险提示：美军持续派出保护商船的军舰，以军也派出护卫舰加入其海军“作战”活动，红海堵塞存在迅速缓解风险。