中国宏观
　　稳中求进，以进促稳，先立后破—2023年中央经济工作会议解读
　　2023年12月11至12日中央经济工作会议召开，会议全面总结2023年经济工作，深刻分析当前经济形势，系统部署2024年经济工作。
　　此次会议强调2024年的核心在于“稳中求进、以进促稳、先立后破”。对于2024年的政策倾向，强调“多出有利于稳预期、稳增长、稳就业的政策，在转方式、调结构、提质量、增效益上积极进取…要强化宏观政策逆周期和跨周期调节，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加强政策工具创新和协调配合。”
　　“稳中求进、以进促稳、先立后破”，其本质就在于总量与结构共同发力，总量上“继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策”，结构上，更加突出强调“转方式、调结构、提质量、增效益”凸显了2024年的政策不仅将稳“量”还会凸显“质”，实现“质”与“量”的有机平衡。
　　医药行业
　　2023年医保谈判目录再扩容，简易续约新规下降价幅度进一步合理化
　　谈判成功率再创新高、降价幅度与过往水平相当：本次医保目录调整共有126个药品获新增进入、1个药品被调出。143个参与谈判的目录外药品（含原目录内药品续约谈判）中共有121个谈判成功，总体成功率达到84.6%。对于谈判成功的新增药品，平均价格降幅为61.7%。
　　简易续约规则持续优化，续约药品降幅有限：在今年的100个续约药品中，70%的药品以原价续约；31个因为销售额超出预期的品种需要降价，但是平均降幅也仅为6.7%。我们预计未来谈判将延续这一趋势，医保局将继续给予创新研发更合理的价格回报，帮助企业稳定创新药定价预期、减轻业绩压力。
　　重点关注品种的谈判结果如下：1）国产PD-1：信达、百济、君实的PD1均成功续约2年（分别新增1/2/3个适应症），恒瑞新增1L肝癌适应症。2）GLP-1：司美格鲁肽续约两年。3）三代EGFR：阿斯利康新增术后辅助适应症，艾力斯续约两年。4）ADC：荣昌维迪西妥续约两年，Enhertu、Trodelvy、Besponsa、Polivy等进入初审名单的四款ADC均未获纳入。BTK：泽布和奥布均成功续约两年，其中奥布新增MZL适应症，伊布替尼纳入常规目录。5）其他获新增纳入的品种包括先声、君实和众生各自的的新冠口服药、再鼎的艾加莫德、德琪/翰森的塞利尼索。