核心摘要：
　　出栏量：十一月主要上市猪企出栏量稳步增加。根据主要上市猪企十一月生猪销售简报，15家上市猪企11月共出栏生猪1342.8万头，较10月环比增加9%。
　　全年平均出栏目标完成度为86.5%。从猪企1-11月实际出栏量与全年目标出栏量的对比来看，行业出栏目标平均完成度为86.5%，11月猪企为了完成全年出栏目标&保障资金链周转，加快了出栏节奏。
　　十一月主要上市猪企出栏同比增长14.9%。其中同比增幅较大的有天邦食品（+93.4%）、神农集团（+65.5%）、唐人神（+42.3%）等；同比为负的是金新农（-27.6%）、东瑞股份（-22.14%）、正虹科技（-20.7%）。
　　出栏体重：上市猪企十一月出栏体重维持稳定。剔除仔猪影响后，11月9家上市猪企的商品肥猪的平均出栏体重为117.2kg，环比下降0.5%。分开来看，部分猪企出栏体重增加说明一方面市场存在肥猪需求，而部分猪企出栏均重下降或是因为肥猪受疫病影响采取了提前屠宰。
　　主要上市猪企十一月肥猪销售均价整体下降。11月主要上市猪企生猪出栏均价为14.29元/kg，环比下降4.9%。整体来看，11月主要上市猪企出栏均价仍在持续走低。
　　目前行业产能高位，供过于求，猪价或持续低位震荡，猪价或出现旺季不旺，催动产能加速出清，迎来板块的困境反转，建议关注板块猪周期投资机会。从成长角度看，生猪行业集中度仍在提升，部分优秀公司将实现快速成长。个股层面，建议关注低成本+高成长的【巨星农牧】，具有成本优势的【温氏股份】、【牧原股份】、【神农集团】，以及高成长的【新五丰】、【华统股份】、【京基智农】。
　　风险提示：养殖行业疫病风险；价格恢复不及预期风险；自然灾害风险。