▍ 2023年11月金融数据点评—财政扩张继续支撑社融
　　宏观经济｜11月社融同比增速为9.4%，比上月提高0.1个百分点，政府债连续第四个月成为最主要的支撑。11月人民币贷款增加1.09万亿元，同比少增1368亿元，其中企业中长期贷款表现不佳，同比少增2907亿元。11月新增贷款规模略低于wind一致预期，我们认为主要是因为特殊再融资债偿还存量贷款，银行主动盘活存量贷款，以及经济复苏仍有波折。受基数影响，11月的M2增速回落0.3个百分点。
　　 ▍美联储2023年12月议息会议点评—鸽声嘹亮
　　宏观经济｜美联储2023年12月议息会议继续维持利率不变，符合市场预期。会议声明、点阵图和经济预测均传递鸽派信号，点阵图显示明年目标利率中枢为4.6%，相比9月议息会议下调明后年利率目标水平，经济预测方面则继续提升今年增长预测，略微下调明年增长预测，同时调降今后三年通胀预测。鲍威尔讲话总体偏鸽，提及本次会议讨论了降息时点问题。我们维持此前判断，即预计本轮美联储加息或已结束，首次降息时点或在明年年中前后。短期来看，预计美元指数和美债利率将偏弱震荡，美股或延续上涨，但需警惕经济放缓、业绩下修带来的调整风险。
　　 ▍公用环保行业2024年投资策略—把握行业变革周期，紧扣确定性聚焦水核
　　公用环保｜2024年，我们认为更高的底层资产长期回报、更强的确定性和乐观的盈利增长前景是决定公用事业各细分板块及板块内公司继续表现优异的关键。建议聚焦：受益新电站爬坡和来水有望改善的水电；新一轮快速成长周期临近的核电；估值安全的优质火电及火电转型公司；数字化和新型电力系统日益融合的虚拟电厂、微电网、综合能源服务、功率预测等新场景。
　　 ▍制造产业人形机器人行业重大事项点评—特斯拉Optimus-Gen2发布，方案迭代更新
　　制造产业｜2023年12月13日，特斯拉通过视频方式发布了人形机器人Optimus的更新版本Optimus-Gen2，使用了自研设计的执行器和传感器，更新了最新的外观涂装，展现了较强的运动控制能力，包括行走速度提升、深蹲起、双指捏鸡蛋等。视频展现了零部件方案的迭代更新，我们认为该视频发布位于此前市场预期的行走测试时间段，并且与此前特斯拉官网披露的总装工程师和夜班测试工程师的招聘公告契合，表明其人形机器人稳步推进，有望在明年AIDay及投资者交流日发布更为成熟的更新版本。特斯拉视频表明其对人形机器人发展较为乐观，我们认为以特斯拉为代表的龙头厂商将加速人形机器人的产业化，国内人形机器人及零部件厂商加速发展可期，产业化落地稳步推进，我们关注新方案变化下的主要零部件厂商，并建议重点关注核心产业链的相关环节及公司。