价格方面：过去一周国内糖急跌至6200附近，随后盘整，国际糖大幅回落至23美分。国内外均回吐自今年3月以来的涨幅。主产区现货价格下调100元至6600元/吨左右。基差400左右，内外价差扩大至-2000元/吨左右。
　　供给方面：
　　国际：泰国自进入8月后降雨的补充，甘蔗呈现恢复性生长。供应端的改善，让原糖开始去天气升水。印度2023/24榨季，印度约有300-350万吨甘蔗转向生产乙醇，去年则超过了400万吨，印度乙醇的分流使得糖的供应增加。巴西随着压榨高峰增产逐步兑现。
　　国内：2023/24榨季国内产量预估1000万吨，但现货偏紧
　　需求方面：
　　国际：原白糖价差170美元/吨高位，指向需求旺盛，支撑原糖。
　　国内：9月份全国销糖量44万吨，同比减少35万吨，显示出国内糖需求大幅减少。
　　总结和策略：国际端北半球过于强烈的减产预期逐步减少，减产的部分并不如预期那么多，同时南半球巴西增产预期不断上调，且巴西国内糖库存创下近几年新高，市场供应逐步宽松，国际格局正由紧平衡向宽松转变。国内的一波流畅下跌跟随原糖，超预期进口量叠加新糖供应高峰，基本面格局偏空，但目前现货依然偏紧张，策略上建议空头获利了结，等待原糖的下一步指引。
　　风险提示：印度出口、国内现货