结论与策略推荐
　　钢材：钢材供需边际企稳。螺纹需求稳定，出库水平维持；热卷去库速度边际加快，出口利润维持。供应端近期产量边际上升较为显著。短期供需尚可维持，但后续去库压力或显著增加。主力合约换月后，由于目前螺纹热卷1/5合约价差皆为远月升水结构，因此主力合约贴水边际收窄，05合约贴水基本位于近五年最低水平，远月乐观情绪交易较为透彻。综合而言钢材供需较为稳定，需求存在一定韧性。关注下周开始全国大幅降温对建材需求的边际冲击、中央经济工作会议表述和美联储议息会议。由于下周宏观事件较多，预计市场将宽幅震荡。
　　铁矿：铁水产量边际下降，钢厂利润维持低位，后续铁矿需求或将继续季节性回落。供应端扰动有限，矿山发货符合季节性。预计后续铁矿仍将垒库，垒库速度边际维持，同比较低，铁矿供需维持同比偏强，边际略有转弱。关注下周开始全国大幅降温对建材需求的边际冲击、中央经济工作会议表述和美联储议息会议。由于下周宏观事件较多，预计市场将宽幅震荡。
　　本周交易策略：
　　单边：建议观望为主逻辑：宏观事件较多，单边风险加大
　　套利：建议择机尝试原料正套逻辑：目前价差水平有利于钢贸商冬储，钢厂原料补库有空间
　　风险点：1，微观需求2，监管政策