展望2024年，预期政策为开发商提供更直接、更长期的支持。隨著需求支撑政策的推出，大部分一二线城市的限制措施已取消。我们相信2024年，更多政策将继续支持领先开发商的流动性，以完成交付和竣工任务。同时，我们预计政府将制定更多长期政策，旨在改善整体房地产库存结构，并保障中低收入群体的住房需要。
　　我们预计2024年的分化将持续，一二线城市的房地产成交量将恢复5-10%，三线城市则表现不佳。
　　首选国有企业，部分民营企业可帶來超额收益。我们相信国企销售继续跑赢，但我们也预计一些民企能够通过推出更多已竣工项目和处置资产以获得额外流动性来改善销售。
　　2024年首选股：越秀地产。我们继续选择国有企业，鉴于其强劲的销售势头和市场份额增长。我们重申越秀地产（123 HK/买入）是我们2024年的首选股，因为其估值不高、销售表现领先、双国企股东在土地储备方面的大力支持，推动未来销售和盈利增长。