主要品种观点
　　贵金属：金银延续回调，调整还将继续
　　周二国际贵金属期货价格继续收跌，COMEX黄金期货跌0.23%报2037.6美元/盎司，COMEX白银期货跌1.53%报24.525美元/盎司。美元指数持续反弹，压制贵金属价格走势。昨日美元指数继续上涨0.3%报103.95，创近两周新高；美债收益率全线走低，10年期美债收益率跌8.9个基点报4.17%；美国三大股指收盘涨跌不一。数据方面：美国JOLTs职位空缺在经历连续两个月上涨之后，10月下降至873.3万人，远不及预期的930万人，创下两年半以来新低。显示出历来吃紧的劳动力市场可能正在松动。美国11月ISM服务业回暖，价格指数四个月新低，就业指数三个月来首升。随着商业活动和就业的回升，美国服务业在11月份回暖，不过库存分项数据大涨，意味着未来几个月向制造商或其他服务提供商下达的订单可能减少。10月时，ISM服务业指数创下五个月新低美国11月Markit服务业PMI终值50.8，创7月份以来新高。美联储下次政策会议将于12月12日至13日举行。美联储观察工具显示，交易员目前12月份美联储将按兵不动，而明年3月份降息的可能性为66%。
　　我们认为当前市场对于美联储明年降息的预期依然过于乐观，预计这个预期差还将调整和修正，金银价格的调整还将继续。关注周五公布的美国11月非农就业报告，可能会影响美联储后续货币政策路径。
　　操作建议：空单持有
　　铜：系统性风险来袭，铜价继续下挫
　　周二沪铜主力2401合约低开低走，全天下挫1.32%，收于67900元/吨。国际铜2402合约昨日大幅下挫，跌幅达1.45%，收于60410元/吨，夜盘方面，伦铜大幅延续下跌带动沪铜低开窄幅震荡运行。周二上海电解铜对2312合约升水360~450元/吨，均升水405元/吨，较上一日下降145元/吨。近期铜价进入高位震荡区间，近月BACK结构大幅走扩，现货进口窗口关闭，周二现货市场成交清淡，持货商主动下调升贴水报价，下游短期仍刚需采购为主。宏观方面：全球三大评级机构之一的穆迪下调我国主权信用评级展望至负面，此举表明了该机构对中国经济未来发展前景感到担忧，引发了短期股市和商品期货市场的剧烈震荡，系统性风险正在进一步蔓延。美国10月职位空缺数超预期跌至2年半新低，最新数据录得873.3万个，数据显示美国劳动力市场的趋紧状态正在逐步走向平衡，就业市场已经体现了足够的冷却，潜在通胀预期上行的风险逐步下降，美联储或已提前玩成了加息周期的所有行动，需关注本周五非农数据的表现，市场预计最新失业率可能保持近两年来的最高水平。产业方面：铜陵有色旗下位于厄瓜多尔的米多拉铜矿截止今年11月，已完成铜产量年度计划的109.6%，顺利实现矿产铜增产的第一阶段目标，今年以来选铜回收率高达90.6%。KAZ矿业公司公布三季报显示，其第三季度铜产量达10.2万吨，主要得益于旗下位于哈萨克斯坦的Aktogay铜矿矿石品位提高及氧化物厂的高产量。
　　穆迪下调中国主权信用评级展望至负面，引发资本市场系统性风险蔓延，国际投行警告市场对美联储降息过度预期的风险令市场情绪明显降温，与此同时，美元指数低位反弹也令铜价短期承压，预计铜价短期将维持震荡下行走势。
　　操作建议：观望
　　铝：市场情绪拖累，铝价下移寻支撑
　　周二沪铝主力跌1.07%，收18445元/吨。夜盘沪铝震荡，LME期铝跌0.76%报2165.5美元/吨。现货SMM均价18560元/吨，跌140元/吨，对当月平水。南储现货均价18680元/吨，跌130元/吨，对当月升水125元/吨。现货市场成交一般。宏观面，11月财新中国服务业PMI录得51.5，较10月回升1.1个百分点，为近三个月来最高。当月财新中国综合PMI从10月的50升至51.6，创近三个月来新高。美国11月ISM非制造业PMI为52.7，预期52，前值51.8。美国11月Markit服务业PMI终值为50.8，预期50.8，初值50.8。欧元区10月PPI同比降9.4%，连续第六个月下降，预期降9.4%，前值降12.4%；环比升0.2%，预期升0.2%，前值升0.5%。欧元区11月服务业PMI终值48.7，预期48.2，初值48.2；11月综合PMI终值47.6，预期47.1，初值47.1。产业消息，乘联会表示，综合预估11月新能源乘用车厂商批发销量94万辆，同比增长29%，环比增长6%。今年1-11月测算的累计批发774万辆，同比增长35%。
　　国内外消费担忧拖累整体商品市场情绪，铝价难独善其身短时重心或继续向下寻找支撑。关注库存后续表现，铝价下方支撑18300元/吨。
　　操作建议：观望