一周市场回顾：1）中国人民银行等八部门联合印发《关于强化金融支持举措助力民营经济发展壮大的通知》。（ifind）2）据中指研究院，2023年1-11月，TOP100房企销售总额为57379.0亿元，同比下降14.7%。（ifind）3）据中指研究院，2023年1-11月，TOP100房地产企业拿地总额10855亿元，拿地规模同比下降6.6%，降幅较上月收窄3.4个百分点。（ifind）4）近日，上交所举办房地产行业座谈会，旨在进一步支持和推动沪市房企通过融资和并购重组等方式，提升质量，化解风险。（ifind）5）中国人民银行行长潘功胜表示，下一阶段，中国人民银行将继续实施稳健的货币政策，支持实体经济发展；预计全年能够顺利实现5%的经济增长目标。（ifind）6）住房和城乡建设部发布《关于全面推进城市综合交通体系建设的指导意见》，其中提出，实施城市交通基础设施智能化改造。（ifind）
　　本周观点：11月地产、基建弱势运行，关注12月经济工作会议及地方化债。根据中指研究院，1-11月TOP100房企合计销售额5.74万亿，同比-14.7%，降幅较上月扩大1.6pct，单月销售额同比-29.2%，环比-0.6%，行业景气度底部运行，尚未现明显改善。百强房企拿地有所修复，1-11月TOP100企业拿地总额1.09万亿元，同比-6.6%，降幅较上月收窄3.4pct，连续两月收窄。基建方面，11月石油沥青开工率均值（周度）约36.7%，较去年同期的40.7%有所降低，周度来看同比降幅逐渐收窄，11月最后一周，水泥价格环比也有小幅上升，但整体出货仍偏弱。去年11-12月，地产销售金额同比-32%、-28%，地产开发投资同比分别-20%、-12%，广义基建投资额同比+14%、+10%，低基数效应目前看并不明显，投资仍保持弱势运行。政策方面，从10月末增发万亿国债，到房企融资持续放松，再到支持民营经济25条，积极政策持续发力，12月一年一度的中央经济工作即将召开，有望对市场情绪形成一定提振，方向上看，我们认为“三大工程”有望成为明年投资端的亮点，建议关注重点布局一二线城市的产业链企业：1）地产开发及建筑工程：中国建筑、中国中铁、上海建工、安徽建工等央国企；2）装配式建筑及装修：中铁装配、亚厦股份、华阳国际、鸿路钢构、金螳螂等；3）设计、园林、检测等地产链困境反转。另外，近期再融资债券陆续发行，地方化债力度加大，部分建筑企业（地方政府为主要客户）回款有望改善，建议关注重点化债区域标的：蒙草生态（内蒙古）、ST交投（云南）、勘设股份（贵州）、甘咨询（甘肃）、正平股份（青海）等。
　　基建数据跟踪：1）本周专项债发行量513.07亿元，截止2023年12月3日，累计发行量38541亿元，累计同比-3.55%。2）本周城投债发行量为557.27亿元，净融资额-324.21亿元，截止目前累计净融资额9,956.36亿元，累计同比增加2.11%。3）公司订单跟踪:本周共11家公司中标20订单，中标总金额532.21亿元。
　　投资建议：重点推荐中国中铁、中国交建、祁连山、中国建筑、四川路桥、鸿路钢构、苏文电能，建议关注中国能建、中国电建。
　　市场回顾：
　　1)行业：本周大盘下跌0.31%，创业板下跌0.29%，建筑行业下跌0.93%，在整个市场中表现较差。
　　2)个股：本周共32只股票上涨，涨幅前五的公司为美芝股份（28.71%）、元成股份（22.67%）、高新发展（7.57%）、ST花王（6.62%）、豪尔赛（5.71%）。
　　3)资金面跟踪：从宏观情况看，本周美元对人民币即期汇率7.1400，上周收盘价7.1529。十年期国债到期收益率为2.6625，较上周下跌4.28bp。一个月SHIBOR为2.3020%，较上周上涨6.60bp。
　　4)其他：本周共3家公司发生重要股东增减持。6家公司发生大宗交易。
　　风险提示：基建投资增速不达预期，政策推进程度不及预期。