投资要点
　　本周（11.27-12.03）银行板块整体下跌2.09%，跑输沪深300指数0.54个百分点，表现居前的为：华夏银行(2.28%)、中国银行(1.51%)、渝农商行(1.23%)。
　　央行发布2023年第三季度中国货币政策执行报告，重点内容包括：1）货币政策方面，延续“稳健的货币政策要精准有力”的定调，强调“加强货币供应总量和结构双重调节”，结构性货币政策工具“聚焦重点、合理适度、有进有退”。另外，央行通过专栏强调“积极主动加强货币政策与财政政策协同”。2）信贷方面，提出“统筹衔接好年末年初信贷工作，适度平滑信贷波动，增强信贷总量增长的稳定性和可持续性”。另外，央行通过专栏提出”盘活存量资金、提高使用效率要求信贷结构有增有减”，“增”的一面体现在加强对重大战略、重点领域和薄弱环节的支持，“减”的一面体现为在经济结构转型升级过程中，地产、地方融资平台、基建等领域的信贷或有所回落。要衡量信贷支持实体经济的成效，不宜过于关注新增贷款情况。3）房地产方面，强调加大对城中村改造、“平急两用”公共基础设施建设、保障性住房建设“三大工程”支持力度，引导金融机构加大保交楼金融支持，推动构建房地产发展新模式。
　　投资建议：经济复苏的大背景下，建议重点关注估值性价比凸显+业绩有望率先企稳的优质银行，同时高股息策略仍有望持续演绎，重点关注三条主线: （1）业绩估值性价比凸显的中小银行，重点推荐江苏银行、苏州银行、渝农商行、沪农商行。（2）高股息策略仍有望持续演绎，重点推荐交通银行、农业银行。（3）更受益于经济复苏主线的银行，重点推荐宁波银行、招商银行。
　　资金价格：本周（11.27-12.03）人民币兑美元汇率收于7.14，本周（11.27-12.03）央行公开市场操作实现净回笼310亿元。10年期国债收益率降至2.66%，10年期企业债（AAA）到期收益率升至3.15%。
　　理财产品净值波动情况：十一月第四周（11.20-11.26）净值数据有效的产品数量为28,470只，净值回落产品数3,476只，占比12.21%。净值增长率处于0-1%区间的有24,966只，占比87.69%。分产品类型看，固收类、混合类、权益类净值增长率处于0-1%区间的分别有12,631只、471只、52只。
　　同业存单：本周（11.27-12.03）1/3/6月同业存单利率分别为2.83%/ 2.72%/2.73%。十一月第五周发行同业存单372款，融资3567亿元，发行规模较上期下降。截至2023年12月01日，存量同业存单14523款，共计144698亿元。
　　风险提示：银行资产质量超预期恶化，监管政策超预期变化。