甲醇周度观点
　　主要逻辑：
　　（1）供应方面：本周受西北、华东地区开工负荷上涨影响，导致全国甲醇开工负荷上涨。后期局部地区有限气预期，但部分装置计划恢复，供应预计维持高位。
　　（2）需求方面：本国受内蒙一体化装置和新疆MTO装置开车影响，导致国内CTO/MTO装置开工整体上升。传统下游加权开工环比下滑，减量来自醋酸、MTBE和甲醛。
　　（3）库存方面：本周内地出货情况较好，库存低位压力不大，西北CTO外采增量叠加期货上涨提振市场情绪，下游刚需采购，库存维持高位；港口地区到港量下降卸货缓慢库存去化，可流通库存量偏低。
　　（4）煤炭方面：本周坑口煤价涨跌互现；港口价格稳中偏弱，港口及电厂高库存对煤价仍存在压制。
　　（5）整体逻辑：供应端国产甲醇开工小幅回升；进口方面海外检修装置逐步恢复后期进口压力偏大，但需要关注货源流向，伊朗部分装置12月有限气降负预期，对应明年一季度进口缩量；需求端内蒙一体化和新疆MTO开车导致开工上行，沿海MTO需求稳定；传统下游综合开工回落，主要减量来自醋酸，往后仍将呈现季节性下滑。整体而言，甲醇基本面预期仍偏承压，供应端虽然局部区域存在限气预期，但提振效果预计有限，整体供应仍处于高位，传统需求将面临季节性转弱，此外随着甲醇快速上涨，CTO外采持续性偏谨慎，且烯烃利润大幅压缩也加剧烯烃负反馈风险，因此价格持续上涨动能或有限。
　　主力合约操作策略：单边01震荡偏弱；跨期1-5价差偏反套；PP-3*MA价差短期偏修复，中长期仍看缩。
　　风险提示：上行风险：煤价大幅上涨，宏观政策利好下行风险：煤价大幅下跌，烯烃负反馈