A股观点：本月行业景气投资模型表现有望优于去年和前年同期
　　上周上证指数小幅下跌0.31%，风险一致性指标回升至零值附近，北向资金净流入16.08亿元，市场博弈胶着、情绪中性。从最新的国内宏观因子走势来看，对A股影响最大的增长和信用因子走势背离，预计A股仍将以结构性行情为主。今年11月，市场主线强度有所转强，前期报告《行业景气投资的顶层设计和落地方案》（2023-09-14）中的行业景气投资模型相较等权基准获得了1.24%的超额收益。本月市场主线强度预计强于去年和前年同期，行业景气投资模型表现有望优于去年和前年同期。除顺周期消费行业外，传媒再次进入前五，电子的综合景气度改善最显著，首进前十。
　　AI指数轮动模型观点：农林牧渔和医药相关的主题和概念得分靠前
　　AI指数轮动模型包括主题指数轮动模型和概念指数轮动模型，两个模型均使用量价相关的神经网络多频率因子对指数进行评分，每周选取得分靠前的主题和概念指数等权配置。根据2023-12-01的建模结果，AI主题指数轮动模型主要看好医疗保健、农牧、中证医疗、中证生科、疫苗生物等主题，AI概念指数轮动模型主要看好煤炭、猪产业、日用化工、万得微盘股、医药商业精选等概念。综合来看，两种模型得分靠前的指数中，与农林牧渔和医药相关的主题和概念指数占比较高。
　　景气投资模型观点：关注消费者服务、纺织服装、传媒、交通运输、酒类
　　行业景气投资模型包括宏观、中观、微观视角，并且引入估值和拥挤度监控交易风险。根据2023-12-01的建模结果，宏观视角看好传媒、交通运输、消费者服务等行业；中观视角看好消费者服务、传媒、银行、汽车等行业；微观视角下，消费者服务等行业的财务指标得分较高，北向资金加仓纺织服装行业最持续。三个视角按0.2:0.5:0.3综合后，建议投资者关注消费者服务、纺织服装、传媒、交通运输、酒类。截至2023-12-01，没有行业处于高估值或者高拥挤状态。
　　港股观点：分母端边际改善，技术面提示超卖，建议积极配置
　　上周，部分在美上市中概股出现短期利空因素，纳斯达克中国金龙指数下跌4.06%，带动港股恒生指数全周下跌4.15%。从分母端来看，上周2年期和10年期美国国债收益率继续下行36 bp和25 bp，边际改善显著。从技术面来看，恒生指数跌破20日布林带下轨，W&R指标已达到100分极值，提示超卖。叠加估值具备较高吸引力，建议投资者积极配置港股。对于前期周报中反复提示的恒生科技和恒生医药，上周南向资金继续逆势加仓，建议投资者继续关注。
　　海外观点：美国CPI同比增速预测将不足3%，流动性压力持续减轻
　　上周，纳斯达克指数上涨0.38%，即将触及年内前高；道琼斯工业指数上涨2.42%，即将挑战历史新高。从美股分子端来看，海外增长因子在荣枯线附近，CRB商品取同比运行在基钦周期上行区间中，全球经济依然具有韧性。从美股分母端来看，海外流动性因子虽仍处收紧区间，但边际有所改善，前期报告《美国CPI的三周期Nowcasting模型》（2023-10-31）预测11月美国CPI同比增速或将在2.9%附近，流动性压力持续减轻。综上所述，美股依然具有配置价值。
　　风险提示：周度观点基于数据和逻辑推演，无法保证永远正确；相关模型均根据历史规律总结，历史规律可能失效