周核心观点：
　　1）中国电科与华录集团实施重组。根据中国经济新闻网消息，经报国务院批准，中国电子科技集团有限公司与中国华录集团有限公司实施重组，中国华录集团有限公司成为中国电子科技集团有限公司的控股子公司，不再作为国务院国资委履行出资人职责的企业。这是今年以来首个央企集团层面重组整合，国资委监管的央企总数将由此前的98家变为97家。根据企业官网，中国电科是中央直接管理的国有重要骨干企业，是我国军工电子主力军、网信事业国家队、国家战略科技力量。目前，中国电科拥有包括47家国家级研究院所、17家上市公司在内的700余家企事业单位；拥有员工20余万名，其中55%为研发人员；拥有41个国家级重点实验室、研究中心和创新中心；持续多年入选《财富》世界500强。2021年6月，经国务院批准，中国普天信息产业集团有限公司整体并入中国电科，成为中国电科全资子公司。华录集团成立于2000年6月，是国务院国资委直接管理的专业从事数字音视频、电子信息与文化创意产业开发、生产、营销、服务及系统集成的大型企业集团。资料显示，华录集团旗下控股的上市公司有易华录，主营业务涉及数字经济基础设施、政企数字化、数据运营服务等领域。长期以来，资本市场对军工行业的股权激励、资产重组等充满期待，也构成历史上若干次行情启动的重要逻辑。国有集团率先垂范，开展并购重组，有利于其做强做优做大。业务板块的整合有利于优化布局，提升运营效率，达到提质增效的目的，盈利能力有望得到提升，相关上市公司有望受益。
　　2）长二丁/远征三号成功发射卫星互联网技术试验卫星。根据航天科技集团信息中心消息，11月23日，在西昌卫星发射中心，长征二号丁运载火箭/远征三号上面级升空，随后成功将卫星互联网技术试验卫星送入预定轨道，发射任务取得圆满成功。上级有关部门领导，中国航天科技集团有限公司党组成员、副总经理林益明在现场和北京指导发射。2018年12月29日，由集团公司八院抓总研制的远征三号上面级首飞试验取得圆满成功，标志着我国在异轨多星发射领域取得重大应用突破。时隔5年，远征三号上面级再次出征。该上面级是一种新型空间运输工具，具备20次以上的自主快速轨道机动部署能力，主要用于异轨多星部署任务，可将多个卫星分别直接送入预定空间位置，另外可在快速灵活进入空间、空间机动和空间利用等方面发挥重要作用。相对首飞状态，长二丁火箭和远征三号上面级在本次任务中采用联合飞行状态，即火箭和上面级分离点位于亚轨道，上面级作为火箭三子级飞行，首次点火用于入轨，用这种方式提高运载能力。执行此次发射任务的长二丁火箭是由集团公司八院抓总研制的常温液体两级运载火箭，具备发射不同轨道要求的单星、多星的能力，对应700公里太阳同步轨道运载能力为1.3吨。本次发射是长征系列运载火箭的第498次发射。另一方面，天舟七号已运抵文昌，预计明年年初发射。根据航天科技集团信息中心消息，近日中国载人航天工程办公室发布2024年度天舟七号飞行任务、天舟八号飞行任务、神舟十八号载人飞行任务、神舟十九号载人飞行任务4次飞行任务标识。按计划，天舟七号货运飞船将于2024年年初在中国文昌航天发射场发射。目前，货运飞船已完成出厂有关工作，并已于近日运抵中国文昌航天发射场，后续将按计划开展总装、测试等工作。我国空间站工程使用的空间站各舱段、载人飞船、货运飞船、中继卫星及发射这些航天器所使用的长征系列运载火箭，均由中国航天科技集团有限公司研制，工程其他分系统也有集团公司所属相关单位参与。由于低轨卫星是实现全球通信的重要手段且低轨道频谱和空间资源日渐紧张，低轨卫星已经逐渐成为了卫星产业发展的重中之重，未来有望加速发展。
　　重点关注航空、航天、信息化、无人化、新材料等方向：
　　1）航空装备：无论是周边局势或是海空军建设都对军机提出了新的要求，当前我国军机从数量和结构都存在较大的提升空间，预计随着国防预算向武器装备尤其空军、海军倾斜，有望推动军机换装列装加速。前期多公司披露大额合同负债或将进一步改善产业链现金流，促进产品生产交付。我们认为航空装备在十四五期间将呈现高景气，带动产业链业绩提升，此外军品定价机制改革及股权激励方案的增加也将推动行业利润水平提升。建议关注：【中航重机】、【航宇科技】、【中航沈飞】、【中航西飞】、【航发动力】、【中航电子】、【江航装备】、【中航光电】、【图南股份】、【航发控制】。
　　2）航天装备：导弹行业驱动因素主要来自：一是迭代期、二是战略储备需求增加、三是实战化训练带动。导弹领域可能成为十四五期间最具弹性的细分领域，相关上市公司业绩增长较快，关注导弹板块的整体性机会，重点关注业绩弹性大、导弹业务占比高的标的。在北斗导航领域，北斗卫星导航产业链预计2023年仍将保持较高增速，在北斗导航产业链中北斗导航芯片、北斗导航终端需求增速较高。在卫星互联网领域，中国卫星网络集团有望成为国内卫星互联网的主力军，目前