转债基本情况分析：
　　金现转债发行规模2.03亿元，债项与主体评级为A+/A+级；转股价9.39元，截至2023年11月23日转股价值100.21元；发行期限为6年，各年票息的算术平均值为1.48元，到期补偿利率15%，属于新发行转债较高水平。按2023年11月23日6年期A+级中债企业债到期收益率8.63%的贴现率计算，债底为70.04元，纯债价值较低。其他博弈条款均为市场化条款，若全部转股对总股本的摊薄压力为5.01%，对流通股本的摊薄压力为6.95%，存在一定摊薄压力。
　　中签率分析：
　　截至2023年11月23日，公司前三大股东黎峰、济南金思齐投资管理合伙企业(有限合伙)、张春茹分别持有占总股本35.34%、4.79%、4.05%的股份，前十大股东合计持股比例为55.02%，根据现阶段市场打新收益与环境来预测，首日配售规模预计在60%左右。剩余网上申购新债规模为0.81亿元，因单户申购上限为100万元，假设网上申购账户数量介于850-950万户，预计中签率在0.0009%-0.0010%左右。
　　申购价值分析：
　　公司所处行业为垂直应用软件（申万三级），从估值角度来看，截至2023年11月23日收盘，公司PS(TTM)为7倍，在收入相近的10家同业企业中处于中等水平，市值40.47亿元，处于中等水平。截至2023年11月23日，公司今年以来正股上涨21.83%，同期行业（申万一级）指数上涨16.31%，万得全A下跌1.54%，上市以来年化波动率为67.19%，股价弹性较大。公司目前股权质押比例为0.00%，不存在股权质押情况，
　　金现转债规模较小，债底保护较低，平价高于面值。综合审慎考虑，我们给予金现转债上市首日25%的溢价，预计上市价格为125元左右，建议积极参与新债申购。
　　公司经营情况分析：
　　2023年1-9月，公司实现营业收入2.23亿元，同比下降23.13%；营业成本1.29亿元，同比下降23.22%；归母净利润为-0.49亿元，较去年同期-0.21亿元亏损幅度有所扩大。
　　竞争优势分析：
　　企业定位：知名电力信息化解决方案服务商。
　　1）客户资源优势。公司客户主要为电力、轨道交通等行业内的大型央企及其下属企业，为公司持续增长提供了良好的基础。同时，大客户是公司新产品的试验田，可助力公司产品的快速迭代升级。2）低代码开发平台优势。公司的轻骑兵平台具备较强的技术先进性，可大幅节省开发成本，是公司技术能力的体现，也是公司开拓业务的有力名片。3）人工智能技术优势。公司积极推动产学研及生态合作，引入高层次人才，与山东大学、复旦大学、百度等研究机构展开合作，持续围绕AI核心技术开展研究。相关能力已获得中国信通院等机构的认可，成为信通院旗下人工智能关键技术和应用评测重点实验室大模型工作组成员单位。
　　风险提示：1）发行可转债到期不能转股的风险；2）摊薄每股收益和净资产收益率的风险；3）信用评级变化的风险；4）正股波动风险。