策略摘要
　　短期谨慎偏多，班轮公司11月初发布公告宣布12月1号涨价，达飞以及地中海11月23日再度发布涨价公告宣布12月15之后再度涨价，勿低估班轮公司对运价的调控能力，涨价预期仍会对近期盘面价格形成支撑。
　　核心观点
　　市场分析
　　截至2023年11月24日，集运期货所有合约持仓100346手，较一周前增加3831手，周度每日成交介于11-22万手之间，有所缩量。EC2404合约周度下跌0.39%，EC2406合约周度上涨0.08%，EC2408合约周度上涨0.58%，EC2410合约周度下跌0.89%，EC2412合约周度上涨1.62%。11月24日公布的SCFI（上海-欧洲航线）周度上涨10.18%至779 $/TEU, SCFI（上海-美西航线）周度下跌4.07%至1627 $/FEU。11月13日公布的SCFIS收于789.28点，周度环比下跌8.03%。
　　12月1日涨价略有松动，主要班轮公司11月初宣布12月1号上调远东-欧洲航线运价，达飞亚洲到北欧的FAK价格20英尺标箱为1000美元/TEU；赫伯罗特远东到欧洲的20英尺标箱FAK价格为1050美元/TEU；马士基亚洲到鹿特丹20英尺标箱FAK价格为925美元/TEU。根据近几日追踪观察，12月上旬班轮公司报价已经有所松动，11月24日最新线上电商报价结果显示12月1日-12月14日上海-汉堡20GP报价约在850-950美元/TEU区间，而11月21日报价显示12月1日-12月14日报价在1000-1025美元/TEU。
　　班轮公司再度提涨12月15日后运价，预计后续其他班轮公司也会跟进。地中海航运11月23日发布公告，自12月15日起亚洲港口-北欧20英尺集装箱价格为1127美元/TEU;达飞11月23日发布公告，自12月15日起亚洲港口-北欧20英尺集装箱价格为1100美元/TEU，预计后期其他班轮公司也会跟进。
　　涨价预期仍会对近期盘面价格形成支撑。2024年长协谈判窗口叠加年内最后涨价时间窗口，垄断能力较强的班轮公司调价行为对11月以及12月份市场价格仍会形成较强支撑。
　　中长期依旧偏空，未来空头入场关注时间节点。中长期视角来看，集运市场供增需弱大格局仍未改变。2023年集装箱船舶运力同比增速约为7.73%，2024年集装箱船舶运力同比增速约为6.78%，2025年集装箱运力同比增速约为5%。需求层面，消费现状仍未明显改善，欧元区PMI连续16个月位于荣枯线以下，目前下行趋势仍未扭转；进口中国同比增速跌幅不断扩大，最新月份跌幅超过30%。欧洲角度仍未看到欧元区基本面转好驱动以及欧元区进口需求快速修复驱动，经济层面对于集运欧线指数期货的向上驱动偏弱。季节性观察，现货价格1月-3月处于季节性下行阶段，未来做空建议等待时机，若12月1日以及12月15日现货价格涨价均落地，整个12月份SCFI预计均处于相对较高位置，1月份或是空头较好入场时间。
　　策略
　　单边：短期谨慎偏多，班轮公司11月初发布公告宣布12月1号涨价，达飞以及地中海11月23日再度发布涨价公告宣布12月15之后再度涨价，勿低估班轮公司对运价的调控能力，涨价预期仍会对近期盘面价格形成支撑。
　　套利：航运价格具有明显的淡旺季特征，历史价格回溯，8月份价格明显高于4月份以及10月份价格，目前期货盘面08合约与04合约以及08合约与10合约价差相对较低，仍可参与相关套利操作。
　　风险
　　下行风险：欧美经济超预期回落，原油价格大幅下跌，船舶交付超预期，船舶闲置不及预期
　　上行风险：欧美经济恢复，供应链再出问题，班轮公司大幅缩减运力