期货市场行情
　　11月24日当周，工业硅期货价格弱势震荡，周五共成交69894手，持仓量123868手，主力合约2401收盘价为14200元/吨，相比上周下跌65元/吨。根据SMM报价，目前华东通氧553升水340元，华东421牌号计算品质升水后，贴水710元，昆明421牌号计算品质升贴水后，贴水60元，421与99硅价差为400元。本周现货成交价格持稳，因价格与部分地区生产成本出现倒挂，硅厂出货意愿不强，实际成交一般。目前西南地区陆续减产，北方地区陆续复产。需求方面，目前下游采购较为谨慎，第四季度多晶硅新增产能继续投产，预计会拉动工业硅需求，出口及有机硅需求一般。从仓单注册情况来看，目前仓单持续增加，截止到11月24号，已经注册成功的仓单有38864张，折合成实物有194320吨。目前西南地区已陆续减产，硅厂普遍出货意愿不强，叠加下方成本支撑，现货期货短期或企稳止跌，且可能出现小幅反弹。
　　现货市场行情
　　11月17号当周，成本端：本周金属硅生产成本变化不大。石油焦及碳电极价格持稳，石墨电极价格下滑。目前云南地区限负荷生产，间接增加了企业的生产成本。需求端：本周下游需求一般。多晶硅产能爬坡，对工业硅需求较大，但采购较为谨慎；部分有机硅企业计划减产，对工业硅需求减少；铝合金生产企业本周开工减少，对工业硅需求减少。供应端：北方地区供应增加，新疆大厂缓慢复产。西南地区进入枯水期，生产企业陆续减产，部分企业计划于近期停炉。库存端：本周继续累库，期货交割库库存增加明显，港口库存小幅增加。工厂出货意愿不强，厂库继续累积。
　　价格方面：11月24号当周现货价格持稳，龙头企业报价不变，市场整体成交一般。当前现货端整体库存仍较高，下游需求一般，但目前厂家出货意愿不强，叠加成本支撑，预期价格短期内预计维持震荡。从中长期来看，多晶硅新增产能释放带动工业硅的消费需求，随着多晶硅产能增加，工业硅价格或出现反弹。后续需要关注仓单注销进度，主产区开工率变化及下游需求。
　　策略
　　随着枯水期成本抬升及西南减产，现货价格逐渐企稳，但北方复产较多，整体硅价或持稳，期货盘面或振幅为主。
　　风险
　　1、西南地区停炉及复产情况
　　2、新疆开炉情况
　　3、原料价格变动情况。
　　4、有机硅企业开工情况
　　5、仓单注销情况