策略摘要
　　观望。纯苯下游新增投产仍未兑现，纯苯存量下游负荷偏低拖累，预期12月进一步累库，纯苯加工费建议逢高做缩。而苯乙烯自身，12月浙石化及利华益检修预期兑现背景下，原12月累库幅度大幅削减，预期EB加工利润延续小幅反弹，但空间或有限，海外EB负荷预计仍有提升空间。BZ-NAP价差建议逢高做空，EB-BZ价差建议逢低做多，而EB单边绝对价格建议观望。
　　核心观点
　　■市场分析
　　上游方面：本周国内纯苯开工率78.2%（+1.6%）；国内纯苯下游综合开工率71.7（-0.2%），纯苯下游开工仍低，拖累纯苯需求，前期苯酚三套新增产能仍未顺利投产，且苯酚后续仍有部分检修计划，酚酮及己二酸生产利润仍等待进一步修复，需求端看纯苯表现一般。
　　纯苯华东港口库存3.8万吨（+1.8万吨），纯苯港口库存本周快速回建，平衡表预估12月持续库存回建周期，纯苯加工费预期压缩。
　　中游方面：本周EB基差维持在EB2401+140元/吨附近运行，仍坚挺。
　　本周EB开工率73.4%（+1.4%），并且12月有利华益、浙石化等EB检修计划，12月供应下调，原预期12月累库速率明显缩小。EB生产企业库存16.6万吨（-0.2万吨），小幅回落；而EB华东港口库存5.4万吨（+2万吨），库存快速回建。海外检修方面，仍等待韩华及SADAF恢复，进一步抬升海外开工，但短期中国的EB到港船货量级仍偏少。
　　下游方面：三大下游方面，本周PS开工率60.6%（+0.7%）生产亏损虽有所修复，但开工仍偏低，企业成品库存7.2万吨（0万吨）；本周ABS开工率75.4%（-0.1%）深度亏损下开工持续偏低，企业成品库存17.7万吨（+0.1）；本周EPS开工率55.4%（+0.1%），等待进一步季节性降负，企业成品库存2.6万吨（-0.2万吨）。总体下游表现一般，仍等待下游亏损进一步修复，关注EPS季节性降负对EB需求的拖累。
　　■策略
　　观望。纯苯下游新增投产仍未兑现，纯苯存量下游负荷偏低拖累，预期12月进一步累库，纯苯加工费建议逢高做缩。而苯乙烯自身，12月浙石化及利华益检修预期兑现背景下，原12月累库幅度大幅削减，预期EB加工利润延续小幅反弹，但空间或有限，海外EB负荷预计仍有提升空间。BZ-NAP价差建议逢高做空，EB-BZ价差建议逢低做多，而EB单边绝对价格建议观望。
　　■风险
　　上游原油价格大幅波动，纯苯下游存量装置的降负速率，苯乙烯12月检修的兑现情况