策略摘要
　　美国经济数据分化，制造业PMI再度走弱，消费韧性仍存，预计市场预计联储不会进一步加息，提振风险偏好。国内地产端政策不断，本周深圳、广州等城相继传来重磅消息，带动地产板块走强，短期股指回调，板块间开始进行高低切换，指数整体已经见底，未来震荡上涨趋势不变，建议股指逢低买入套保。
　　核心观点
　　■市场分析
　　地产端政策不断。宏观方面，本周重点城市地产端迎来多个重磅消息，深圳调整二套房最低首付比例；央行上海总部等联合召开金融机构座谈会，要求落实好房地产“金融16条”，坚持“两个毫不动摇”，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，支持房地产企业通过资本市场合理股权融资；广州启动全国首个城中村改造立法，拟于12月下旬进行第三次审议并交付表决。海外方面，美国经济数据分化，11月Markit制造业PMI初值为49.4，创3个月新低，低于预期的49.8，美国消费维持韧性，预计“黑五”购物支出同比增长，整体来看，市场预计联储不会进一步加息，提振风险偏好，关注下周公布的PCE数据。
　　融资余额持续增加。现货市场，本周指数大多收跌，北证50指数逆势领涨，周内涨幅达到21%。行业指数涨跌互现，传统板块走势偏强，地产、农林牧渔、煤炭行业涨幅超2%，市场情绪回落，四大指数成交金额下降，北向资金本周净流出约32亿元，流出幅度放缓，不过融资余额增加100亿元，为连续第四周净增加。根据历史回溯，股指多在年末出现上涨行情，美股方面，英伟达三季度财报超预期，但四季度业绩指引不太乐观，主要因为对华销售预期下降，英伟达股价先跌后涨，导致纳指涨幅不及道指。
　　期指基差回落。期货市场，股指期货整体基差水平回落，IM可继续进行滚动吃贴水操作；本周期指活跃度有所下降，成交减少、持仓量增加。
　　■策略
　　单边：买入套保
　　■风险
　　若国内政策不及预期、海外超预期紧缩、地缘风险升级，股指有下行风险