本期投资提示：
　　投资分析意见：白酒处于淡季，保持耐心，11-12月关注价格和库存变化，以及年底各酒企年度经销商会议。短期看，白酒行业景气处于磨底阶段，中期维度，宏观经济已现企稳回暖迹象，展望年底及明年，在稳增长政策和经济内生修复的双重作用下，消费需求有望企稳回升。现阶段，我们继续看好高端酒、强区域头部企业，中期更关注具备长期竞争力、且调整较充分的底部品种。核心推荐：泸州老窖、迎驾贡酒、贵州茅台、山西汾酒、今世缘；关注五粮液、水井坊、古井贡酒。大众品成本压力已逐步缓解并将继续改善，需求恢复尚需时间，当前看好两类公司，一类是调整较充分、估值处历史低位、分红率可观的头部公司，二是行业成长空间广阔、公司本身治理优秀且能积极捕捉消费者和渠道的变化、创新产品和销售模式，估值/市值相对合理的成长品种。核心推荐：安井食品、劲仔食品、华润啤酒、洽洽食品、中炬高新、伊利股份；关注青岛啤酒、盐津铺子、天味食品。
　　白酒板块：本周贵州茅台公布特别分红方案，拟向全体股东每股派发现金红利19.106元（含税），合计金额约240亿。特别分红的目的一是公司持续、稳定、健康发展的需要；二是在保证公司正常经营和长期发展不受影响的前提下，加大现金分红力度，提振市场信心；三是积极回报股东，与股东分享公司发展红利，增强广大股东的获得感。本周顺鑫农业公告，公司同意在北京产权交易所挂牌的方式公开转让顺鑫佳宇100%的股权，于11月23日收到《动态报价结果通知书》，截至动态报价结束，顺正资产成为本项目受让方，成交价格为人民币22.59亿。11月24日，公司与顺正资产签署了《产权交易合同》，顺义区国资委持有顺正资产100%股权。公司剥离地产的结果和进度符合我们此前预期，期待公司明年白酒和猪肉业务迎来改善。
　　食品板块：进入10月以来，中秋双节的节日效应退去，需求恢复至平淡，考虑来年的春节错位因素，23Q4催化不多，对大众食品同样保持耐心，关注个股变化和超跌机会。中期要乐观，考虑当前的估值和持仓水平，机会已大于风险。本周我们重点推荐的劲仔食品涨幅领先，公司当前处于品类、渠道双扩张时期，也处于品牌势能的上升期，中长期收入、利润的成长空间较大，我们于9月27日发布的公司深度报告《大包装+散称双箭齐发，渠道改革成效显现》，首次覆盖给予“买入”评级，当前时点继续看好。
　　风险提示：食品安全问题，经济下行影响白酒及大众品需求。