供应端：11月云南、四川电价上涨011-0.14元/千瓦时，工业硅成本抬升将压缩硅厂利润，枯水期限电减产，工业硅存在供应收紧的风险。不过今年减产延迟至11月，且考虑到降水以及水力发电情况好于2022年，预计减产幅度低于去年。另外四季度北方仍有新增产能待投产，月度产量也是在增长，将对西南地区的减产形成部分对冲。但仍需跟踪西南地区减产情况。
　　此外，11月底仓单集中注销，将有部分工业硅流入现货市场，会造成短期内价格波动放大，预计需要1-2周时间消化。
　　需求端，10月光伏新增装机量继续回落，终端需求订单下滑以及成本压力，182P型电池产线减产较多，210P型订单交付即将进入尾声，硅片周度产量也受影响环比转降。弱需求持续积累恐将影响多晶硅产量释放，从而减少工业硅消耗。有机硅及铝合金较为平淡。
　　综合来看，目前工业硅处于供强需弱格局，不过西南地区减产仍在扩大。观察期货价格能否突破【14000,14500】区间，届时可顺势参与。
　　买421#-卖12月、01月期货套利组合继续持有。隔月价差大部分时间在[0，-100]内波动，因此可以在关注隔月价差<-100的正向套利机会。