核心观点
　　中性偏空
　　乙烷物流不畅引发乙烯紧张，短期部分苯乙烯装置因此降负，苯乙烯累库幅度下降而纯苯累库幅度上升。拉长时间来看，乙烯供应问题可以通过其他装置增产来解决，整体供需影响有限，产业链累库量从苯乙烯端转移到纯苯端，双边苯乙烯-纯苯价差预计走扩，单边预计短期偏弱震荡。
　　月差
　　中性
　　港口绝对库存仍低，现货并不紧张，月差表现疲软。
　　巴拿马拥堵
　　中性
　　巴拿马运河拥堵导致中美物流不畅，国内乙烷裂解装置缺乏原材料降负，短期乙烯供应紧张，对苯乙烯价格有所支撑。但拉长周期来看，国内乙烯产能仍然过剩，裂解原材料中乙烷的减量可以通过石脑油的增量来弥补，且石脑油进料比例增加后，芳烃出率也将增加。
　　苯乙烯供应
　　偏多
　　受乙烯紧张影响，部分苯乙烯工厂降负。利华益、浙石化等装置计划11月底-12月停车，检修量超预期，累库幅度下降。
　　苯乙烯需求
　　中性
　　增量方面，珠海壬庚20万吨EPS装置近期投产。存量方面，上周三S开工上涨，但下游利润仍差，四季度维持淡季预期。
　　纯苯需求
　　偏空
　　苯乙烯和苯胺等下游产品均有检修计划，纯苯累库幅度增加。
　　风险
　　原油和宏观不确定因素较大。