行业研究
　　【电新】国内储能运行情况到底如何？——储能行业跟踪报告(买入)
　　当前时点，优选美国储能和国内工商业储能产业链。储能的利用率是表征储能商业模式健康程度的重要跟踪指标。从这个维度来看，海外储能市场优于国内储能市场；国内储能市场中，工商业储能优于表前储能。国内大储在估值上基本已经调整到位，明年产能的出清和盈利模式的进一步完善会同时进行，在需求景气的背景下，板块仍有较大的机会。
　　【医药】守正创新产业升级，四大优势价值重估——中药行业跟踪报告(增持)
　　振兴发展中医药是重要的国家战略，助推中医药资源扩容和渗透率提升。产业加速转型升级，四大优势价值重估：研发成本较低，风险相对可控；销售达峰虽慢，生命周期更长；独家产品竞争格局好；医保谈判和集采降价压力较小。长期来看，在人口老龄化、疾病谱变迁以及国家政策扶持、力推国际化等发展背景下，行业成长空间巨大。建议关注三类投资机会：中药品牌OTC、中药创新药、中医诊疗。
　　公司研究
　　【海外TMT】期待2024年移动端《剑网3无界》上线，办公AI商业化落地可期——金山软件（3888.HK）3Q23业绩点评(买入) 
　　公司计划于2024年推出移动端《剑网3无界》，《Code B.R.E.A.K.》也将正式上线，预计2024年游戏业务保持稳定增长，WPSAI有望于12月开启付费测试，但考虑到办公授权业务不及预期、以及新游推广的费用投入增加，我们下调23-25年归母净利润至4.7/10.0/13.9亿元，维持公司“买入”评级。
　　【零售】1HFY2024集团门店净增183家，推出传承系列及钻石新品——周大福（1929.HK）2024财年半年报点评(买入) 
　　周大福（1929.HK）1HFY2024实现营业收入495.26亿港元，同比增长6.43%，实现本公司股东应占溢利45.51亿港元，同比增长36.44%。2023年10月1日至11月18日公司集团零售值同比增长21.5%。我们上调对公司FY2024/ FY2025/ FY2026的EPS预测5%/5%/4%至0.70/0.80/0.89港元。公司渠道力和品牌力在业内处于相对领先地位，中国港股及其他市场恢复较快，维持“买入”评级。风险提示：门店拓展不及预期，业内竞争加剧，金价波动加剧风险。