宏观判断方面：
　　I.22年末市场看好中国强复苏，美国通胀快速下行的预期组合下，我们给出中国弱复苏、美国经济有韧性通胀有黏性、疫情放开后的消费涨幅顶点于1月的判断。
　　II.4、5月份市场对美国衰退预期最为强烈之时指出市场低估美国经济韧性，中国强复苏即将证伪且美国紧缩预期将升温。在大部分交易者认为美联储已停止加息转为降息时做出利率高点仍有50bp上行空间5.5%-5.75%，这一观点在6月FOMC会议的点阵图中得到确认。
　　III.5月中期策略中判断欧洲即将步入衰退，三四季度是欧洲利率政策开启转向的时间点。随着通胀的快速下行，欧央行加息结束已基本得到确认。
　　IV.全年坚持美国经济有韧性，软着陆的预期将发酵支持美联储紧缩持续。
　　交易判断方面：
　　I.年初市场情绪亢奋时，给予人民币6.7，10年期中债3%作为市场预期反转的基准线。
　　II.全年始终坚定对TMT行业，AIGC板块作为超额配置推荐。截至11月21日，申万一级行业全年涨跌幅排行中，TMT行业里通信、传媒、计算机分别以年涨幅30.6%、27.2%、17%位列前三，电子以9.9%涨幅排名第五。
　　III.面对欧美银行破产风波带来的衰退预期，给予的美原油60-65美元/桶作为风险释放的参考线。
　　IV.4、5月市场皆不看好美元的情况下，自5月中期策略开始始终坚持美元指数上行的判断，并在6、7月份的报告中给出三四季度是做空欧元/美元窗口期的判断。
　　V.7月底报告中在强政策预期下，对于顺周期行情判断区间为月度行情，对于尾部回撤风险配置上强调汽车与机械衔接顺周期末期行情。
　　VI.8月份指出在软着陆预期强化下美债收益率曲线将呈现熊陡，在此阶段黄金偏弱，原油偏强。在此之后2个月里10年期与2年期利差大幅收敛，30年期与10年期利差结束倒挂，黄金价格快速重挫愈100美金，原油价格上涨近15美元。
　　风险提示
　　1、美国经济不及预期；
　　2、欧洲经济超预期；
　　3、国内流动性收紧。