核心结论
　　9月18日-9月22日，北上资金合计净流入0.29亿元。沪股通净流出4.40亿元，深股通净入4.69亿元。前一期为净流出152.06亿元。医药生物、汽车和传媒净流入居前，分别流入17.66亿元、17.43亿元和13.52亿元；电力设备、医药生物和食品饮料流出较多，净流出33.65亿元、18.16亿元和14.67亿元相比9月15日，9月22日TOP20重仓股增持减持数目相当，其中，格力电器、比亚迪和美的集团分别增持0.19%，0.17%和0.15%，分众传媒、紫金矿业和伊利股份分别减持0.28%、0.26%、0.26%。
　　本期两融呈现上升趋势。9月21日两融余额为16,079.89亿元，较9月14日上升16.77亿元。相较于上期，截止9月21日行业两融余额过半回升。其中，电力设备、汽车和公用事业回升较多，分别回升25.16亿元、7.51亿元和7.37亿；有色金属、非银金融和银行回落较多，分别回落12.93亿元、10.26亿元和7.49亿。结合北上资金来看，内外资在汽车、计算机和机械设备较一致，在银行、传媒和电子分歧明显。相较于上期，上证50ETF、沪深300ETF、中证500ETF和创业板50ETF基金份额分别将增加5.2380亿份、增加2.4930亿份、增加1.4400亿份和增加3.8600亿份。
　　宏观利率：本周央行累计开展7天逆回购7660亿元，利率和上期持平，叠加7040亿元逆回购到期，本期央行净释放流动性为620亿元。截止9月122日，隔夜Shibor较上期减少3.600个BP至1.7270%，7天Shibor增加8.800个BP至1.9880%。1年期国债收益率增加6.50个BP至2.20%，3年期国债收益增加4.17个BP至2.39%，10年期国债收益率增加3.76个BP至2.67%，无风险利率稳定。9月22日3年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较9月15日减少5.02个BP至0.47%、减少5.02个BP至0.66%、减少5.02个BP至0.94%。；1年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较9月15日分别减少6.60个BP至0.39%、减少6.60个BP至0.49%、减少6.60个BP至0.54%,信用利差减少。
　　风险提示：国内外疫情反复；货币政策超预期

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