核心观点：
　　市场概况
　　上周（11月15日-11月21日）A股市场主要指数多数震荡调整，其中上证50涨幅居前，上涨了0.41%；科创50跌幅居前，下跌了2.15%。此外，上证综指上涨0.39%，深证成指下跌0.08%，创业板指下跌1.02%，沪深300下跌0.03%，中证500上涨0.19%。
　　11月21日，沪深两市两融余额为16,742.63亿元，较上周增加125.95亿元。其中融资余额为15,942.50亿元，较上周增加134.85亿元；融券余额为800.13亿元，较上周减少8.89亿元。11月15日-11月21日每日平均参与交易的投资者数量为282,187名，较前一周增加0.53%。
　　行业方面，上周传媒、电子和计算机行业融资净买入额较多，银行、食品饮料和石油石化融资净买入额较少。上周融资买入额占成交额比例较高的行业为非银金融、银行和通信，较低的行业为综合、纺织服饰和社会服务。融券方面，上周医药生物、电力设备和传媒行业融券净卖出额较多，煤炭、电子和非银金融行业融券净卖出额较少。
　　标的券情况
　　11月21日，市场ETF融资余额为1146.52亿元，较上周减少1.77亿元；融券余额为151.10亿元，较上周增加5.86亿元。其中，融资净买入额排名前五的ETF为国泰中证全指证券公司ETF、博时标普500ETF、华夏恒生ETF、华夏上证科创板50成份ETF、华夏恒生科技ETF(QDII)。
　　从个股来看，上周个股融资净买入额前五名为中金公司（601995）、兴森科技（002436）、岩山科技（002195）、方正证券（601901）、赛力斯（601127）。上周个股融券净卖出额前五名为华润微（688396）、太极实业（600667）、三一重工（600031）、视觉中国（000681）、国信证券（002736）。
　　上周有五个融资融券标的证券触发了融资融券余额占流通市值比超过25%或75%的预警，其中易方达黄金ETF、博时黄金ETF、华安黄金易(ETF)、易方达恒生国企(QDII-ETF)超过了75%，仁东控股超过了25%。
　　风险提示：突发事件造成市场剧烈波动的风险；两融业务成本超预期变动风险；两融监管政策超预期变动风险。