核心观点：
　　市场概况
　　政策方面，8月27日证监会推出调降融资保证金比例等多项活跃资本市场的政策，交易所于9月8日收市后调降融资保证金比例，多家券商也相继公布调降融资保证金比例的细则，融资成本的降低将有助于两融业务与多空策略的进一步发展。
　　2023年9月，A股市场主要指数震荡调整，其中，创业板指跌幅居前。沪深两市两融余额较上月增加307亿元，其中，融资余额增加285亿元，融券余额增加22亿元。市场ETF融资余额与融券余额均有小幅增加。
　　板块融资余额方面，主板融资余额占比下降，科创板和创业板占比上升；板块融券余额方面，主板和创业板融券余额占比下降，科创板占比上升。小市值板块的融资与融券余额占比均有所上升，大市值板块的融资与融券余额占比均有所下降。8月16日-9月15日每日平均参与交易的投资者数量较上月略有下降。
　　标的券情况
　　行业方面，本月非银金融、银行和电子行业融资净买入额较多，有色金属、医药生物和农林牧渔行业融资净买入额较少；本月融资买入额占成交额比例较高的行业为非银金融、银行和通信，较低的行业为纺织服饰、综合和社会服务；融券方面，本月电子、房地产和电力设备行业融券净卖出额较多，非银金融、通信和机械设备行业融券净卖出额较少。
　　个股方面，本月个股融资净买入额前五名为民生银行（600016）、江苏银行（600919）、迈瑞医疗（300760）、中信证券（600030）、张江高科（600895）;本月个股融券净卖出额前五名为招商蛇口（001979）、云南白药（000538）、大秦铁路（601006）、芯原股份（688521）、容百科技（688005）。
　　9月15日，有五个融资融券标的证券触发了融资融券余额占流通市值比超过25%或75%的预警，其中易方达黄金ETF、博时黄金ETF、华安黄金易(ETF)、易方达恒生国企(QDII-ETF)超过了75%，仁东控股超过了25%。
　　风险提示：突发事件造成市场剧烈波动的风险；两融业务成本超预期变动风险；两融监管政策超预期变动风险。
　　

研究报告全文：金融资融券月报融融资保证金比例调降两融余额小幅上升工融资融券9月月报程分析师祝涛SACNOS11505160600022023年9月25日研证券分析师核心观点祝涛究022-28451653市场概况zhutaobhzqcom政策方面8月27日证监会推出调降融资保证金比例等多项活跃资本市场的政策交易所于9月8日收市后调降融资保证金比例多家券商研究助理也相继公布调降融资保证金比例的细则融资成本的降低将有助于两融王TableIndInvest雪莹业务与多空策略的进一步发展证SACNOS1150122090025022-238391212023年9月A股市场主要指数震荡调整其中创业板指跌幅居前券wangxy4430bhzqcom沪深两市两融余额较上月增加307亿元其中融资余额增加285亿元融券余额增加22亿元市场ETF融资余额与融券余额均有小幅增加研板块融资余额方面主板融资余额占比下降科创板和创业板占比上升板块融券余额方面主板和创业板融券余额占比下降科创板占比上升究小市值板块的融资与融券余额占比均有所上升大市值板块的融资与融报券余额占比均有所下降8月16日-9月15日每日平均参与交易的投资者数量较上月略有下降告标的券情况行业方面本月非银金融银行和电子行业融资净买入额较多有色金属医药生物和农林牧渔行业融资净买入额较少本月融资买入额占成交额比例较高的行业为非银金融银行和通信较低的行业为纺织服饰综合和社会服务融券方面本月电子房地产和电力设备行业融券净卖出额较多非银金融通信和机械设备行业融券净卖出额较少融个股方面本月个股融资净买入额前五名为民生银行600016江苏资银行600919迈瑞医疗300760中信证券600030张江高科600895本月个股融券净卖出额前五名为招商蛇口001979融云南白药000538大秦铁路601006芯原股份688521容百科技688005券9月15日有五个融资融券标的证券触发了融资融券余额占流通市值月比超过25或75的预警其中易方达黄金ETF博时黄金ETF华安黄金易ETF易方达恒生国企QDII-ETF超过了75仁东控股超报过了25风险提示突发事件造成市场剧烈波动的风险两融业务成本超预期变动风险两融监管政策超预期变动风险请务必阅读正文之后的声明渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格1of18融资融券月报目录1市场数据概览42行业融资融券特征93ETF标的券124个股标的券及重大事项135结论16请务必阅读正文之后的声明2of18融资融券月报图目录图1近一年沪深300收盘价与融资买入额占成交额比例4图2本月融资业务情况5图3本月融券业务情况5图4近五年两融余额情况6图5各板块融资余额情况亿元6图6各板块融券余额情况亿元6图7各指数融资余额情况亿元7图8各指数融券余额情况亿元7图9近一年机构投资者及个人投资者数量8图10近一年参与交易的投资者数量与有融资融券负债的投资者数量8图11本月申万一级行业涨跌幅及融资买入额占成交额比例9图12本月行业融资净买入额情况万元9图13本月行业融券净卖出额情况万元10图14近一年ETF融资融券余额情况12表目录表1A股市场主要指数本月表现4表2本月标的券所属行业融资情况10表3本月标的券所属行业融券情况11表4本月ETF融资净买入前20名12表5本月个股融资净买入前20名13表6本月融资买入额占成交额比例前20名14表7本月个股融券净卖出前20名14表8本月融资融券余额占流通市值比超过25或75的标的证券预警15请务必阅读正文之后的声明3of18融资融券月报1市场数据概览政策方面8月27日证监会推出调降融资保证金比例等多项活跃资本市场的政策交易所于9月8日收市后调降融资保证金比例多家券商也相继公布调降融资保证金比例的细则融资成本的降低将有助于两融业务与多空策略的进一步发展本月8月16日-9月15日A股市场主要指数震荡调整其中上证综指下跌184深证成指下跌501创业板指下跌679科创50下跌332沪深300下跌358上证50下跌124中证500下跌298表1A股市场主要指数本月表现指数名称8月15日收盘价9月15日收盘价月涨跌幅上证综指317618311774-184深证成指10679731014459-501创业板指214867200273-679科创509174588701-332沪深300384654370878-358上证50254644251498-124中证500587978570466-298资料来源同花顺渤海证券研究所图1近一年沪深300收盘价与融资买入额占成交额比例资料来源同花顺渤海证券研究所9月15日沪深两市两融余额为1606977亿元较上月增加30738亿元其中融资余额为1516142亿元较上月增加28518亿元融券余额为90835亿元较上月增加2220亿元请务必阅读正文之后的声明4of18融资融券月报图2本月融资业务情况资料来源同花顺渤海证券研究所图3本月融券业务情况资料来源同花顺渤海证券研究所目前的沪深两市两融余额水平约在近五年70分位处融资余额水平约在70分位处融券余额水平约在50分位处请务必阅读正文之后的声明5of18融资融券月报图4近五年两融余额情况资料来源同花顺渤海证券研究所板块融资余额方面主板融资余额占比下降科创板和创业板占比上升9月15日主板融资余额占A股融资余额的7768较上月变化了-030科创板融资余额占A股融资余额的622较上月变化了009创业板融资余额占A股融资余额的1610较上月变化了021板块融券余额方面主板和创业板融券余额占比下降科创板占比上升9月15日主板融券余额占A股融券余额的5513较上月变化了-011科创板融券余额占A股融券余额的2960较上月变化了116创业板融券余额占A股融券余额的1527较上月变化了-104图5各板块融资余额情况亿元图6各板块融券余额情况亿元资料来源同花顺渤海证券研究所资料来源同花顺渤海证券研究所小市值板块的融资余额占比有所上升大市值板块的融资余额占比有所下降截至9月15日沪深300指数融资余额为554610亿元较上月增加7576亿元中证500指数融资余额为292772亿元较上月增加989亿元中证1000指数融资余额为301624亿元较上月增加2776亿元其他个股融资余额为367135请务必阅读正文之后的声明6of18融资融券月报亿元较上月增加14689亿元沪深300中证500中证1000和其他个股融资余额占比分别为365819311989和2422较上月分别变化-013-027-016和056小市值板块的融券余额占比有所上升大市值板块的融券余额占比有所下降截至9月15日沪深300指数融券余额为30560亿元较上月增加007亿元中证500指数融券余额为21954亿元较上月减少989亿元中证1000指数融券余额为12177亿元较上月增加919亿元其他个股融券余额为26144亿元较上月增加1701亿元沪深300中证500中证1000和其他个股融券余额占比分别为336424171341和2878较上月分别变化-064-148077和135图7各指数融资余额情况亿元图8各指数融券余额情况亿元资料来源同花顺渤海证券研究所资料来源同花顺渤海证券研究所9月15日个人投资者数量为67020万名较上月增加046机构投资者数量为51691家较上月增加067有融资融券负债的投资者数量为1584308名较上月增加0608月16日-9月15日每日平均参与交易的投资者数量为222372名较上月减少179请务必阅读正文之后的声明7of18融资融券月报图9近一年机构投资者及个人投资者数量资料来源同花顺渤海证券研究所图10近一年参与交易的投资者数量与有融资融券负债的投资者数量资料来源同花顺渤海证券研究所请务必阅读正文之后的声明8of18融资融券月报2行业融资融券特征从申万一级行业来看煤炭石油石化和有色金属等涨幅排名居前电力设备建筑装饰计算机等跌幅排名居前图11本月申万一级行业涨跌幅及融资买入额占成交额比例资料来源同花顺渤海证券研究所融资方面本月非银金融银行和电子行业融资净买入额较多有色金属医药生物和农林牧渔行业融资净买入额较少图12本月行业融资净买入额情况万元资料来源同花顺渤海证券研究所融券方面本月电子房地产和电力设备行业融券净卖出额较多非银金融通信和机械设备行业融券净卖出额较少请务必阅读正文之后的声明9of18融资融券月报图13本月行业融券净卖出额情况万元资料来源同花顺渤海证券研究所本月融资买入额占成交额比例较高的行业为非银金融银行和通信较低的行业为纺织服饰综合和社会服务融资余额占流通市值比例较高的行业为计算机有色金属和农林牧渔较低的行业为银行石油石化和食品饮料表2本月标的券所属行业融资情况行业名称融资买入额占成交额较上月变化融资余额占流通市值较上月变化非银金融1082013281028银行998149091007通信723-066286009煤炭718-104125-018传媒698064297024国防军工684-117264-002有色金属681018300-010钢铁671-009177002石油石化670-035095-001电子663050256007电力设备637-003271024房地产616064251028计算机615-016303026建筑装饰607067204028公用事业590082150006医药生物568-007219-002食品饮料553-012099002商贸零售542057225017基础化工533-011239001农林牧渔531-050298001汽车531016189000交通运输516-014120007请务必阅读正文之后的声明10of18融资融券月报机械设备485-010198004家用电器478058122003美容护理474-069158000环保422-007212015建筑材料419028194004轻工制造412039150005社会服务400086175013综合332-150295015纺织服饰258-027112-008资料来源同花顺渤海证券研究所本月融券卖出额占成交额比例较高的行业为银行电子和非银金融较低的行业为轻工制造综合和纺织服饰融券余额占流通市值比例较高的行业为电子美容护理和计算机较低的行业为石油石化银行和轻工制造表3本月标的券所属行业融券情况行业名称融券卖出额占成交额较上月变化融券余额占流通市值较上月变化银行102-002003000电子095020032004非银金融092012007-002电力设备085021018001美容护理083041027007煤炭077-002011002钢铁075-024010000医药生物073016012001国防军工073008012003有色金属068017017-001食品饮料068024004001交通运输065032004002房地产059026016008家用电器058010007001传媒057004015000通信055000019-008计算机050-001022000汽车047003012000建筑材料043016005000公用事业042002006000商贸零售040009006000机械设备039000009-002环保039009005001基础化工039-001009000农林牧渔037007010000石油石化035011001000请务必阅读正文之后的声明11of18融资融券月报建筑装饰030011003001社会服务025009009-003纺织服饰022009003001综合018008011001轻工制造016002003000资料来源同花顺渤海证券研究所3ETF标的券9月15日市场ETF融资余额为114386亿元较上月增加4202亿元融券余额为14430亿元较上月增加401亿元图14近一年ETF融资融券余额情况资料来源同花顺渤海证券研究所其中本月融资净买入额排名前五的ETF为华夏上证科创板50成份ETF华泰柏瑞沪深300ETF国泰中证全指证券公司ETF华宝中证全指证券公司ETF易方达上证科创板50ETF表4本月ETF融资净买入前20名代码名称融资净买入额万元融资余额万元融资余额占场内流通市值比588000SH华夏上证科创板50成份ETF1315558451480402560510300SH华泰柏瑞沪深300ETF690642775881144653512880SH国泰中证全指证券公司ETF413112223074298740512000SH华宝中证全指证券公司ETF325418317460087788588080SH易方达上证科创板50ETF24326747868623276588200SH嘉实上证科创板芯片ETF24178435510127768请务必阅读正文之后的声明12of18融资融券月报159915SZ易方达创业板ETF233744812972789323513180SH华夏恒生科技ETFQDII22948928757878407159949SZ华安创业板50ETF19969547877853438513330SH华夏恒生互联网科技业ETFQDII194927518355203617513130SH恒生科技18758368162880587513300SH华夏纳斯达克100ETFQDII16774522325149583159740SZ大成恒生科技ETFQDII130897738812241302588050SH科创ETF11904763645455460159605SZ广发中证海外中国互联网30QDII-ETF1134971135971381704510500SH南方中证500ETF105047516730486320512170SH华宝中证医疗ETF7939059477674349159841SZ证券ETF7142701812033459516160SH南方中证新能源ETF6995313064108477159941SZ广发纳指100ETF6437055024723300资料来源同花顺渤海证券研究所4个股标的券及重大事项从个股来看本月个股融资净买入额前五名为民生银行600016江苏银行600919迈瑞医疗300760中信证券600030张江高科600895表5本月个股融资净买入前20名代码名称所属申万行业融资净买入额万元月涨跌幅600016SH民生银行银行12312173-526600919SH江苏银行银行11399253-028300760SZ迈瑞医疗医药生物11391394346600030SH中信证券非银金融7561454-854600895SH张江高科房地产75406977434601127SH赛力斯汽车74873612359688041SH海光信息电子7196992048300059SZ东方财富非银金融7171263-678000001SZ平安银行银行5998068-435688981SH中芯国际电子5890947880600036SH招商银行银行5864467185000858SZ五粮液食品饮料5691799-408600703SH三安光电电子5597337-602301236SZ软通动力计算机5203023785002142SZ宁波银行银行4991737044002465SZ海格通信国防军工4076863794请务必阅读正文之后的声明13of18融资融券月报600887SH伊利股份食品饮料4065957-453300750SZ宁德时代电力设备3909546-1018603220SH中贝通信通信38850722905300274SZ阳光电源电力设备3591700-1923资料来源同花顺渤海证券研究所本月融资买入额占成交额比例前五名的为民生银行600016永泰能源600157农业银行601288光大银行601818中国能建601868表6本月融资买入额占成交额比例前20名代码名称所属申万行业融资买入额占成交额比例月涨跌幅600016SH民生银行银行2562-526600157SH永泰能源煤炭2349-068601288SH农业银行银行2322-057601818SH光大银行银行1880033601868SH中国能建建筑装饰1857-422600010SH包钢股份钢铁1803-326603599SH广信股份基础化工1781528600821SH金开新能公用事业1778528000725SZ京东方A电子1735-327600106SH重庆路桥交通运输1713166000703SZ恒逸石化石油石化1681013000905SZ厦门港务交通运输1642-324601002SH晋亿实业机械设备1640000600880SH博瑞传播社会服务1590019002039SZ黔源电力公用事业1566-215688485SH九州一轨机械设备1543-080688259SH创耀科技电子15363802600491SH龙元建设建筑装饰1503-690600780SH通宝能源公用事业1502-867000623SZ吉林敖东医药生物1499-170资料来源同花顺渤海证券研究所本月个股融券净卖出额前五名为招商蛇口001979云南白药000538大秦铁路601006芯原股份688521容百科技688005表7本月个股融券净卖出前20名代码名称所属申万行业融券净卖出额万元月涨跌幅001979SZ招商蛇口房地产9530372-738000538SZ云南白药医药生物4632301-080601006SH大秦铁路交通运输4534173125688521SH芯原股份电子3036465195688005SH容百科技电力设备2977241-1639请务必阅读正文之后的声明14of18融资融券月报000733SZ振华科技国防军工1938518338688072SH拓荆科技电子1891732271601727SH上海电气电力设备1815376741603270SH金帝股份机械设备17548635342601138SH工业富联电子1692512-1524688728SH格科微电子1677447-229002812SZ恩捷股份电力设备1636936-3368688981SH中芯国际电子1579378880300438SZ鹏辉能源电力设备1550807-2175688347SH华虹公司电子1547975-392002920SZ德赛西威计算机1520650-991300134SZ大富科技通信14595171320603799SH华友钴业有色金属1436218-2239000596SZ古井贡酒食品饮料1419698615688536SH思瑞浦电子1348559-085资料来源同花顺渤海证券研究所9月15日有五个融资融券标的证券触发了融资融券余额占流通市值比超过25或75的预警其中易方达黄金ETF博时黄金ETF华安黄金易ETF易方达恒生国企QDII-ETF超过了75仁东控股超过了25表8本月融资融券余额占流通市值比超过25或75的标的证券预警证券代码证券名称预警类型融资余额万元流通市值万元融资余额占比159934SZ易方达黄金ETF超过751283609764742394727067159937SZ博时黄金ETF超过75730536366841254610678518880SH华安黄金易ETF超过751284177501299746009880510900SH易方达恒生国企QDII-ETF超过7583128965944150178805002647SZ仁东控股超过2513232570313004594228资料来源同花顺渤海证券研究所请务必阅读正文之后的声明15of18融资融券月报5结论政策方面8月27日证监会推出调降融资保证金比例等多项活跃资本市场的政策交易所于9月8日收市后调降融资保证金比例多家券商也相继公布调降融资保证金比例的细则融资成本的降低将有助于两融业务与多空策略的进一步发展2023年9月A股市场主要指数震荡调整其中创业板指跌幅居前沪深两市两融余额较上月增加307亿元其中融资余额增加285亿元融券余额增加22亿元市场ETF融资余额与融券余额均有小幅增加板块融资余额方面主板融资余额占比下降科创板和创业板占比上升板块融券余额方面主板和创业板融券余额占比下降科创板占比上升小市值板块的融资与融券余额占比均有所上升大市值板块的融资与融券余额占比均有所下降8月16日-9月15日每日平均参与交易的投资者数量较上月略有下降行业方面本月非银金融银行和电子行业融资净买入额较多有色金属医药生物和农林牧渔行业融资净买入额较少本月融资买入额占成交额比例较高的行业为非银金融银行和通信较低的行业为纺织服饰综合和社会服务融券方面本月电子房地产和电力设备行业融券净卖出额较多非银金融通信和机械设备行业融券净卖出额较少个股方面本月个股融资净买入额前五名为民生银行600016江苏银行600919迈瑞医疗300760中信证券600030张江高科600895本月融资买入额占成交额比例前五名的为民生银行600016永泰能源600157农业银行601288光大银行601818中国能建601868本月个股融券净卖出额前五名为招商蛇口001979云南白药000538大秦铁路601006芯原股份688521容百科技688005风险提示突发事件造成市场剧烈波动的风险两融业务成本超预期变动风险两融监管政策超预期变动风险请务必阅读正文之后的声明16of18融资融券月报分析师声明本报告署名分析师在此声明我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师以勤勉尽责的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的数据和信息独立客观地出具本报告本报告所表述的任何观点均精准地如实地反映研究人员的个人观点结论不受任何第三方的授意或影响我们所获取报酬的任何部分无论是在过去现在及将来均不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接的联系免责声明本报告由渤海证券股份有限公司以下简称本公司制作仅供本公司的客户使用发送本报告不构成任何合同或承诺的基础不因接收者收到本报告而视其为本公司客户本报告仅在相关法律许可的情况下发送并仅为提供信息而发送不构成任何广告本报告的信息来源于已公开的资料本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证不保证该信息未经任何更新本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌过往表现不应作为日后表现的依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改在任何情况下本报告内容的全部或部分均不构成对任何人的投资建议本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议在任何情况下本公司本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关在任何情况下本公司本公司员工或者关联机构不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失书面或口头承诺均为无效本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域部门或关联机构之间的信息流动因此投资者应注意在法律许可的情况下本公司及其所属关联机构可能持有并交易本报告中所提公司的股份或其他财产权益也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务在法律许可的情况下本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策本报告版权为本公司所有未经本公司事先书面许可任何机构和或个人不得以任何形式刊载转发翻版复制发布或引用本报告全部或部分内容亦不得从未经本公司书面授权的任何机构个人或其运营的媒体平台接收翻版复制或引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