金融期权市场表现
　　11月15日至21日，期权标的多数呈震荡走势，涨跌幅在-2.1%至0.5%之间，其中，上证50和中证1000涨幅居前。
　　成交方面，期权成交活跃度总体有所提升，日均总成交额为33.70亿元，较前周增加15.41%，其中上证50期权日均成交额为6.96亿元，沪深300期权日均成交额为11.44亿元，中证1000期权日均成交额为5.64亿元，中证500期权日均成交额为5.21亿元，创业板指期权日均成交额为2.53亿元，深证100期权日均成交额为0.28亿元，科创50期权日均成交额为1.64亿元。综合成交和持仓信息来看，投资者对各标的指数情绪总体较为中性。
　　波动率方面，目前上证50、沪深300波动率指数在14-15之间，相对前周下降近2个点，仍明显低于历史均值，中证500、中证1000波动率指数在15-16之间，创业板指、科创50波动率指数在18-22之间，同样处于历史偏低水平；偏度方面，各标的偏度指数总体有所下降，现处于历史中等水平。总体而言，投资者对标的指数后市的波动预期偏低，尾部风险预期中等。
　　从品种间波动率指数差值来看，沪深300与上证50的差值为0.3，目前处于近一年中等水平；中证1000与中证500的差值为0.2，同样处于近一年中等水平，二者均处于合理区间范围内。
　　策略推荐
　　长期来看，仍然可以持有备兑策略，结合目前的市场趋势和隐含波动率水平，可以选择卖出虚值期权，历史上备兑策略相对于标的指数可以取得更好的收益风险比；也可以逢低利用牛市价差组合、对角价差组合等策略来做多指数。
　　对于中短线投资者，近期可以继续持有做多波动率的策略。目前各标的波动率指数再次降至低位，从近一年90%分位值回落至10%分位值附近，且明显低于长期均值，50ETF期权波动率指数近五年波动中枢稳定在20-23的区间内，相对而言，做多波动率的收益风险比会更高一些。
　　从日历效应上来看，9-11月波动率通常会有一定回落，可以继续卖空远月波动率进行对冲。
　　风险提示
　　模型根据历史数据总结，未来存在失效的风险；突发事件造成市场剧烈波动的风险