研究结论
　　本周（11/13-11/17日），上证综指上涨0.51%、沪深300和创业板指分别下跌0.51%和0.93%。计算机、汽车、通信板块领涨，食品饮料、电力设备和新能源、农林牧渔板块跌幅居前。本周北上资金流出49.76亿元。万得全A市净率分位数接近负一个标准差，沪深300的市净率分位数仍跌破一个标准差。除煤炭、食品饮料、汽车、综合行业外，其他中信一级行业的PB分位数均处于10年以来40%分位数以下。
　　中国国家领导人同美国总统拜登举行中美元首会晤，就事关中美关系的战略性、全局性、方向性问题以及事关世界和平和发展的重大问题坦诚深入地交换了意见。两国元首同意推动和加强中美各领域对话合作，达成共识包括：推进并启动在商业、经济、金融、出口管制等各领域的机制性磋商；启动续签《中美科技合作协定》磋商，重启中美农业联委会；同意明年早些时候大幅增加两国间直航航班，鼓励扩大留学生规模，加强文化、体育、青年、工商界交流；建立人工智能政府间对话机制等20余项。
　　10月份，全国规模以上工业增加值同比增长4.6%，环比加快0.1个百分点；社会消费品零售同比增7.6%，环比加快2.1个百分点；服务业生产指数同比增长7.7%，环比加快0.8个百分点；城镇调查失业率持平于5%。1-10月份，全国固定资产投资同比增长2.9%，房地产开发投资下降9.3%，商品房销售面积下降7.8%。经济运行持续修复。
　　10月份，人民币贷款增加7384亿元，同比多增1058亿元；M2同比增长10.3%，增速与上月末持平，比上年同期低1.5个百分点。10月社会融资规模增量为1.85万亿元，比上年同期多9108亿元，其中，政府债券净融资1.56万亿元，同比多1.28万亿元。10月末，社会融资规模存量为374.17万亿元，同比增长9.3%。
　　央行、金融监管总局、证监会联合召开金融机构座谈会，研究近期房地产金融、信贷投放、融资平台债务风险化解等重点工作。会议强调，要落实好跨周期和逆周期调节的要求，着力加强信贷均衡投放，统筹考虑今年后两个月和明年开年的信贷投放，以信贷增长的稳定性促进我国经济稳定增长。要一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，对正常经营的房地产企业不惜贷、抽贷、断贷；支持房地产企业通过资本市场合理股权融资；加大保交楼金融支持，推动行业并购重组。配合地方政府稳妥化解债务存量、严格控制新增；通过展期、借新还旧、置换等方式，合理降低债务成本、优化期限结构。
　　继7月24日政治局会议后，证券市场积极政策不断积累，且还在持续发力，市场底部不断巩固。对于A股市场，我们认为四季度或将完成筑底行情，积极布局当下。同时，科技主线不断得到强化。
　　对此，我们继续维持在市场夯实底部的基调下，调高对成长行业的配置：
　　1）数字经济：算力、数据要素、半导体产业链等；
　　2）消费/制造业：汽车、医药、家电等。
　　风险提示
　　一、宏观经济下行超预期；二、疫情存在阶段性反弹风险；三、“稳增长”政策推进不及预期