事件：2023年11月15日财政部公布最新财政收支情况，1-10月累计，全国一般公共预算收入187494亿元，同比增长8.1%，全国一般公共预算支出215734亿元，同比增长4.6%。1-10月累计，全国政府性基金预算收入43795亿元，同比下降16%，支出72899亿元，同比下降15.1%。
　　经济企稳，税收收入逐渐回暖。1-10月税收收入累计同比增速为10.7%（前值11.9%，后同），考虑减税降费后估计增速约为-1.5%（-2.1%）；当月同比增速为2.9%（0.9%）。分项来看：（1）剔除减税降费后增值税增速回升。1-10月累计同比增速为51.8%（60.3%），剔除减税降费效应后为4.8%（4.6%），为4月以来首次回升，或和企业生产经营活动逐渐恢复有关，与之能够形成印证的是10月企业所得税累计同比增速为-6.3%（-7.4%），即便考虑到缓缴税费政策拉低同期基数，两年复合增速为-1.5%（-2.8%），均回升。（2）消费税波动与节日错位有关。1-10月累计同比增速为-4.9%（-4.8%），上行放缓，而当月同比下降了38.8个百分点。（3）个人所得税企稳。10月个人所得税累计同比增速为-0.5%（-0.4%），依然回落，说明提高个人所得税专项扣除有关政策效果仍较为显著，但下行斜率放缓或意味着经济企稳正在促进居民收入稳中有升。（4）地产相关收入同比读数回升。1-10月契税、土地增值税、城镇土地使用、耕地占用税、房产税五项合计累计同比增速为-3.8%（-5.2%），或与政策促进下9-10月地产销售较此前有边际好转有关，但考虑到和土地出让收入出现分化，回升动力的持续性仍需观察。
　　财政支出延续前期回升。10月一般公共财政支出增速为4.6%（3.9%）：（1）基建相关（节能环保、城乡社区事务、农林水事务、交通运输合计）支出增幅扩大，累计同比增速为1.8%（0.8%），各分项均有不同程度回升。（2）民生领域（卫生健康、教育支出、文化旅游体育与传媒支出、社会保障和就业支出合计）支出增速同样回升，累计同比增速为5.8%（5.4%），其中除卫生健康支出外增速均上升。
　　土地依然是政府性基金收支的主要拖累。1-10月政府性基金收入累计同比增速为16%（-15.7%），其中国有土地使用权出让收入累计同比为-20.5%（-19.8%）；支出累计同比增速为-15.1%（-17.3%），支出回升放缓，主要和专项债错位的影响在10月基本结束有关，且需注意的是，年内后续或还会受到2022年专项债结存限额抬高基数的影响（与之形成对冲的增发国债将体现在一般公共财政支出中）。
　　 10月政策发力叠加经济内生动能逐渐增强，一般公共财政收支均上升，而另一方面则是土地收入的拖累仍较为严重，叠加今年财政增量政策集中在一般公共财政端，政府性基金收支在专项债错位发行后回升动能有限。从进度来看也是如此，10月一般公共财政收支进度分别为86.3%、78.4%，较9月与2016-2021年同期平均的差值均缩小，完成全年预算目标难度不大（特别是支出端进度已为2020年以来最快）；政府性基金收支进度则和2016-2021年同期平均的差值不断扩大。不过，近期的一系列政策进一步体现了财政发力稳增长的决心，结合一般公共财政和政府性基金来看，10月收入增速承压（主要源于土地，全年较年初预算缺口或在万亿量级）并不改变支出增速进一步回升。展望后续，财政支出或将进一步“加速”。在增发国债的支撑下（5000亿元用于今年），11-12月基建相关支出（增发国债主要用于灾后恢复重建和提升防灾减灾救灾能力）对一般公共财政支出的拉动或更显著，这和今年多数时间有所不同，具体支出节奏与资金拨付速度有关，在提高相关领域中央财政补助标准或补助比例的情况下，项目有望顺利实施，以较快节奏体现于支出。
　　风险提示
　　当下经济复苏斜率变化对财政收支的影响具有不确定性。