周专题：10月头部制造业台企收入有所改善。1）10月中国纺织出口仍然承压，但增速较Q3有所改善。受年初以来外需疲软、订单下降的影响，纺服出口数据仍然承压，但较Q3跌幅收窄。2023年10月，中国纺织品出口额107.1亿美元，同比-5.8%；服装及衣着附件出口额122.6亿美元，同比-10.2%；鞋靴出口额34.3亿美元，同比-22.0%。2）10月头部制造台企收入增速有所改善。10月运动鞋服制造龙头台企营收增速从高到低依次为鸿儒/聚阳/丰泰/钰齐/裕元制鞋业/志强，分别同比+27%/+2%/-6%/-6%/-17%/-17%。
　　市场行情：1）A股：纺织服饰指数上升2.00%，跑赢大盘2.51ppt。从板块估值看，A股服装板块TTM估值处于历史较低水平。2）港股：恒生指数上涨1.46%，恒生必需性消费指数上涨0.34%。从板块估值看，港股服装及服装制造板块TTM估值与历史估值中位数水平几乎持平。港股通持股比例中，本周增幅前五的公司分别为安踏体育(+0.00ppt)、滔搏(+0.00ppt)、申洲国际(-0.01ppt)、裕元集团(-0.02ppt)、互太纺织(-0.02ppt)。
　　行业重点数据跟踪：1）社零月度数据：10月份社零同比+7.6%，服装、鞋帽、针纺织品类消费增加，同比+7.5%。1-10月社零累计同比+6.9%，服装、鞋帽、针纺织品类累计消费同比+10.2%。2）纺织品及出口服装月度数据：10月，我国纺织品服装出口额为229.65亿美元，同比-8.2%。1-10月，我国纺织品服装出口额为2,457.18亿美元，同比9.2%。3）上游纺织原材料价格：截至2023年11月17日，棉花、纱线、坯布、羊毛价格分别同比+11.46%、+0.19%、+1.64%、-7.25%。4）运动鞋服制造龙头台企月度运营情况：10月运动鞋服制造龙头台企营收增速从高到低依次为鸿儒/聚阳/丰泰/钰齐/裕元制鞋业/志强，分别同比+27%/+2%/-6%/-6%/-17%/-17%。
　　重要公告及新闻：1）台华新材11月13日发布独立董事关于聘任高级管理人员的独立意见。一致同意聘任沈卫锋先生为总经理。2）富安娜11月16日发布第公告，可解锁的限制性股票数量为2,523,828股，占目前公司股本总额的0.3051%。3）Burberry23Q2销售额同比增长4%至13.96亿英镑，较第一财季的46%增幅急剧放缓。
　　投资建议：持续关注低估值的制造端，及高股息的热点赛道。1）关注估值相对低位的制造端，持续关注订单变化情况。建议关注：华利集团、申洲国际、富春染织、台华新材等。2）关注热度较高且股息较高的细分赛道：其一，布局羽绒服标的波司登，持续关注旺季销售动销表现。建议关注：波司登。其二，家纺板块低估值、高股息、高分红，且业绩稳定性及确定性较强较强，具备一定的防御属性。建议关注：富安娜、罗莱生活。
　　风险提示：宏观经济影响，库存积压风险，消费者偏好变化。