小麦：全球小麦预估产需均走低，产需缺口持续拉大
　　全球小麦2023/24年度预估产量走低，预估消费量略有下降。全球小麦产量下修145万吨至7.82亿吨，预估消费量小幅走低2万吨至7.93亿吨。本月全球小麦期初库存上调200万吨至2.70亿吨，抵消了预期产量下降对期末库存的影响，整体库销比较上月预估走高0.09%至25.92%。
　　大米：由于印度大米供需同时增加，全球大米供应量和消费量均走高
　　全球大米2023/24年度预估供应量和消费量均上调。全球大米期初库存上修192万吨至1.75亿吨，原因是2022/23年度印度大米预估消费量下降和出口放缓。全球大米产量下修34万吨至5.18亿吨。受印度政府粮食救援计划期限延长影响，全球大米预期消费量163万吨至5.25亿吨。库销比走低0.11%至28.97%。
　　玉米：全球玉米产需均走高，美国玉米预期单产增加
　　全球玉米2023/24年度预估产量和消费量均上调。全球玉米预估产量上修632万吨至12.20亿吨，预估消费量上调483万吨至12.05亿吨，产需盈余走高149万吨至1576万吨，库销比走高0.05%至22.42%。美国玉米单产上调1.9蒲式耳/英亩导致美国玉米产量上修432万吨至3.87亿吨。
　　大豆：美国大豆单产调增，国内大豆供需缺口拉大
　　全球大豆2023/24年度预估供应量走低，压榨量走高，库销比走低。全球大豆预估期初库存下修158万吨至10,031万吨，预估产量上修92万吨至4亿吨，预估消费量增加40万吨至38,368万吨。全球大豆期末库存预期降低，库销比走低0.22%至20.75%。美国大豆预期单产调增0.3蒲式耳/英亩导致美国预估产量上修69万吨至11,239万吨。本月USDA下调国内大豆期初库存，导致国内大豆库销比走低3.04%至27.94%。
　　棉花：全球棉花产需缺口预期收窄，国内棉花预估进口量增加
　　全球棉花2023/24年度预估产量上调，预估消费量下调。全球棉花预估产量上修85万包至1.13亿包，消费量小幅下修49万包至1.15亿包。全球棉花期末库存走高158万包至8150万包，库销比随之走高1.13%至51.38%。本月USDA对国内棉花进口量上调50万包至1050万包，库销比相应走高1.33%至99.20%。
　　投资建议：全球小麦/玉米/大豆库销比分别为25.92%/22.42%/20.75%，较上月预估变化分别为+0.09%/+0.05%/-0.22%。预计国内将继续推进粮食增产行动（主要针对玉米和大豆），建议关注隆平高科、登海种业、苏垦农发等种业种植龙头。
　　风险提示：国际局势变动超预期、异常气候、粮食种植成本上升等。