贵金属板块回升，黑色板块持续上行
　　上周商品市场整体冲高后回落，南华商品指数在上周三达到2580点位后，于周四和周五回落，最终整周收跌0.5%。贵金属板块领涨，南华贵金属指数上涨1.19%，黑色板块连续四周上行，南华黑色指数上周上涨0.37%。上周美国公布的10月份CPI环比回落至0%，同比也回落至3.2%，市场对美联储年内的加息预期再次降温，美债收益率下行，宽松预期升温，金银价格反弹上涨。相对于黄金，白银更靠近工业生产端，市场流动性缓解叠加全球生产弱复苏的影响下，白银价格的回升幅度强于黄金，金银比上周出现较大幅度的回撤。
　　工业金属：美元指数压制效果减弱，库存低位或支撑铜价偏强运行
　　工业金属板块上周继续下跌，南华有色金属指数下降0.64%。南华沪铝指数窄幅震荡，南华沪铜指数回升突破5日和10日均线。受美联储加息预期降温的影响，上周美元指数的点位由105.67下降至103.83，对铜等风险资产的压制效果下降，海内外铜价均有所回升。国内10月工业增加值同比上升至4.6%，社会消费品零售总额同比上升至7.6%，工业消费复苏趋势下利好工业金属板块。库存方面，国内电解铜库存位于年内低点且有持续下降的趋势，对铜价短期偏强运行或有一定的支撑作用。。
　　能化：供给回升需求降温，原油价格继续回落
　　上周能化板块下行趋势延续，南华能化指数下跌1.06%。南华原油指数贴近布林带下轨持续下行，最终跌至954.9点位，创今年8月以来的新低。美国原油库存量持续回升，沙特9月原油产量和出口量小幅提升，原油供给紧张趋势得到较好的改善，而随着避险情绪基本被市场消化，原油需求也有一定的降温。同时，上周美国公布的初次申请失业金人数有所上涨，美国就业形势显示出一定的疲软，就业数据的利空与基本面形成共振，原油价格短期内或将继续偏弱震荡。
　　风险提示：宏观经济大幅波动、美联储货币政策超预期、全球地缘政治风险增加、产业政策风险、市场价格波动超预期等可能会影响商品价格走势，模型观点仅供参考。