股票市场：上证指数同比序列或处于上行通道初期
　　10月全球主要股市偏弱运行，美国标普500指数10月收跌2.2%，德国DAX指数收跌3.7%，日经225指数回撤3.1%；上证指数10月也有小幅回撤，录得3%的负收益，不过同比序列继续加速上行。美国、德国和日本股指10月同比涨跌幅与9月相比则都有所放缓。从周期滤波的角度看，上证指数同比序列处于上行通道的初期，未来上升潜力较大；相对而言，美、日、德三国股指同比序列更接近周期高位，上升动力可能弱于上证指数。
　　利率市场：美债、日债利率创年内新高，中债利率或将迎来拐点
　　10月多数主要国家10年期国债收益率继续上行，美债、日债利率创年内新高，其中美国10年期国债收益率与9月相比上升29BP至4.88%，比去年同期上升78BP；日本10年期国债收益率较9月上升17.8BP录得0.95%，比去年同期上升69.9BP。10月中国10年期国债收益率相较9月小幅上涨1.9BP，同比序列也重新回到零轴以上。从周期滤波的角度看，海外利率同比序列与周期拟合的偏离或将持续，而中债利率已连续两周上涨，同比序列也自今年3月以来首次录得正值，或将迎来底部拐点。
　　商品市场：同比序列上行趋势坚挺，10月农业和贵金属指数录得正收益10月全球主要商品指数存在一定的分化，彭博农业指数和贵金属指数录得正收益，其中贵金属指数10月与9月相比上涨5.8%，同比创下2021年4月以来的新高；农业指数10月相较9月小幅上涨1.9%，同比降幅小幅收窄。与之相比，工业金属和能源板块10月则偏弱运行，彭博工业金属指数10月下跌4.5%，能源指数下跌3.2%。不过从周期滤波的结果来看，合成商品的同比序列依然保持较为坚挺的上行趋势，建议持续关注商品板块。
　　汇率市场：10月美元兑多国货币汇率收涨，同比降幅小幅收窄
　　10月美元兑多国货币汇率收涨，同比降幅小幅收窄。具体来看，10月美元兑英镑上涨0.4%，同比降幅也小幅收窄至接近今年7月水平；美元兑澳元上涨1.6%，同比再次录得正收益。美元兑挪威克朗上涨4.7%，同比也较9月有所回升。从滤波结果来看，美元兑多国货币汇率的同比序列依然处于周期下行通道中，美元兑欧元和美元兑英镑汇率有望在明年下半年迎来底部拐点。
　　经济周期与短期技术指标看好多个股票及商品品种
　　经济周期聚焦中长期规律，技术指标识别交易机会。经济周期与技术指标均看多的资产或是趋势向好且短期有一定支撑的品种。截至2023/11/10收盘，周期上行同时技术指标较为推荐的资产包括：道琼斯工业指数、日经225指数、MSCI发达市场等全球股票指数，MSCI发达/金融、MSCI新兴/医疗保健等MSCI一级行业指数，汽车、医药、纺织服装、电子、传媒等中信一级行业指数，彭博农业指数、彭博工业品指数等境外商品，螺纹钢、沪铜、豆粕、塑料等境内商品，以及欧元兑美元、英镑兑美元等外汇品种。
　　风险提示：研究观点基于历史规律总结，历史规律可能失效；市场的短期波动与政策可能会干扰对经济周期的判断；市场可能会出现超预期波动。资产配置策略无法保证未来获得预期收益，对依据或使用该规律所造成的后果由投资者自行承担。