一周概览
　　当周中国十年期国债收益率2.64%，较上周下跌2个基点，周平均收益率为2.65%。美国十年期国债收益率震荡下行，收涨于4.61%，周平均收益率为4.59%。当周十年期中美利差扩大，从上周末的-1.91%走阔至-1.97%，周走阔6个基点。
　　在评级为AAA的企业债中，当周1Y-6M平均利差由9.35BP上行至9.60BP，10Y-1Y平均利差由59.88BP下行至56.38BP。在评级为AA的企业债中，当周1Y-6M平均利差由12.88BP下行至12.10BP，10Y-1Y平均利差由122.43BP上行至122.72BP。1YAAA、AA级企业债与1Y国债的利差分别下行0.18BP、3.05BP、至47.25BP和62.70BP，A级企业债与1Y国债的利差上行1.03BP至741.76BP。
　　在评级为AAA的城投债中，当周1Y-6M平均利差由9.25BP下行至7.06BP，10Y-1Y平均利差由59.88BP下行至59.07BP。在评级为AA的城投债中，当周1Y-6M平均利差由14.17BP下行至9.80BP，10Y-1Y平均利差由111.64上行至113.39BP。1YAAA级城投债与1Y国债的利差下行1.47BP至49.37BP，1YAA+级城投债与1Y国债的利差下行2.98BP至55.12BP，1YAA级城投债与1Y国债的利差下行4.85BP至60.37BP，1YAA-级城投债与1Y国债的利差下行12.80BP至137.26BP。
　　在评级为AAA的产业债中，当周1Y-6M、10Y-1Y平均利差分别下行0.03BP至8.83BP，下行3.25BP至56.82BP。在评级为AA的产业债中，当周1Y-6M平均利差分别下行1.21BP至10.95BP，10Y-1Y上行0.67BP至123.52BP。1YAAA级产业债与1Y国债的利差下行0.42BP至46.82BP，1YAAA级产业债与1Y国债的利差上行1.11BP至51.83BP，1YAA+级产业债与1Y国债的利差下行1.00BP至55.11BP，1YAA级产业债与1Y国债的利差下行3.72BP至61.53BP，1YAA-级产业债与1Y国债的利差上行1.01BP至307.66BP。
　　国有银行同业存单期限利差由上周收盘的3.51BP下行至当周收盘的1.58BP，周中最大值为4.34BP，最小值为1.58BP；股份制银行同业存单期限利差由上周收盘的3.44BP下行至当周收盘的2.14BP，周中最大值为4.72BP，最小值为2.14BP；农商行同业存单期限利差由上周收盘的7.04BP下行至当周收盘的5.30BP，周中最大值为7.07BP，最小值为3.48BP。
　　风险提示：政策推动不及预期，信用风险超预期。