就外围环境而言，美国10月CPI同比增速大幅回落至3.2%，不仅远低于3.7%的上月水平，而且低于3.3%的市场预期，PPI同比增速亦超预期下行，同时零售同环比增速则出现明显回落，但降幅好于市场预期，通胀压力缓释及经济扩张动能趋弱令市场进一步下调了对美联储的加息预期，继而引发美债收益率和美元指数显著走低，并推升了股票市场的做多情绪。欧元区方面，其11月ZEW经济景气指数显著回升，其中德国的11月ZEW经济景气指数为9.8，不仅回归正值区间，且远高于5的市场预期，有关欧元区经济的悲观情绪似有改善迹象。
　　就国内环境而言，经济数据方面，社零同比增速超预期回升至7.6%，工业增加值同比增速亦小幅上行至4.6%，且好于市场预期，但固定资产投资增速则依旧疲弱，其中房地产投资仍是主要拖累。金融数据方面，在总量稳中向好的同时，结构则仍有改进空间，主要表现为社融增量对政府信用的依赖、票据冲量再现以及M1增速的下行。财政数据方面，公共财政收入增速有所改善，且支出端多线发力，从侧面印证了经济增长的回暖及政府部门的加杠杆。展望来看，前期政策落地见效及新呵护政策的推进，将在补位需求的同时，推动内生动力的改善，国内经济增长的修复有望更进一步。
　　就高频数据而言，下游方面，房地产成交继续回落，农产品批发价格200指数止跌反弹。中游方面，钢铁价格延续微升，水泥价格升幅趋缓。上游方面，动力煤价格止跌向上，焦煤价格持续走高，有色金属价格窄幅震荡，贵金属价格高位徘徊，原油价格则持续走低。
　　风险提示：美欧货币紧缩超预期