投资要点
　　家居板块：（1）顾家家居控制权变更：盈峰睿和投资以协议转让的方式受让顾家集团和TBHome共计持有的2.4亿股顾家家居股份，占顾家家居总股本的29.42%，转让价格为人民币42.58元/股（较停牌前收盘价溢价16%），转让总价款为人民币102.99亿元；本次交易完成后，公司控股股东将由顾家集团变更为盈峰睿和投资，公司的实际控制人也将由顾江生、顾玉华、王火仙变更为何剑锋。（2）双十一阶段性数据出炉：10月31日-11月3日的天猫厨卫销售排行中，排名靠前的有九牧、箭牌、恒洁、奥普、瑞尔特。（3）本周30大中城市商品房成交面积环比、同比均承压：本周（11月5日-11月11日）30大中城市商品房成交面积179万平（环比-35%，同比-23%），其中一线城市成交46万平（环比18%，同比-15%），二线城市成交100万平（环比-42%，同比-17%），三线城市成交33万平（环比-31%，同比-43%）。（4）二手房跟踪：10月30日-11月5日，14个重点监测城市二手房成交面积154.1万平方米，环比下降12%，同比增长17%。（5）投资建议：建议关注欧派家居、志邦家居、顾家家居、慕思股份、索菲亚。
　　造纸板块：（1）箱板瓦楞纸价格略有走弱：部分纸企库存延续累积态势，同时市场整体出货放缓，因而牛卡纸、再生箱板纸以及瓦楞纸价格有一定下调。虽然11月有一定进口纸压力，但年内进口量高点已过，同时进口成本较小厂接近，因而对价格影响有限。此外，11-12月有一定春节性订单支撑，叠加废纸无较大下行风险，整体价格以窄幅下探为主，调整幅度在100-150元/吨。（2）CCER方法学正式发布：10月20日，CCER温室气体自愿减排交易管理办法（试行）发布，标志着CCER正式重启。10月24日，生态环境部发布林业碳汇、并网光热发电、并网海上风力发电、红树林营造等四类方法学，交易推进有望加速。（3）浆价略有上行：智利Arauco公布2023年11月份木浆外盘价格，针叶浆银星涨50美元/吨至780美元/吨；阔叶浆明星涨50美元/吨至630美元/吨，供应量略少；本色浆金星740美元/吨，供应量少。（4）投资建议：建议关注林业碳汇标的岳阳林纸、永安林业等，关注行业龙头太阳纸业、白卡纸龙头博汇纸业。
　　包装板块：（1）Q3、Q4通常为包装需求旺季，考虑到2022年低基数以及成本下行，包装板块业绩有望延续2023Q2高增趋势，其中利润增速预计更高。（2）投资建议：建议关注金属包装龙头奥瑞金、昇兴股份，纸包装龙头裕同科技，塑料软包装龙头永新股份。
　　出口板块：（1）9月出口边际改善。2023年9月，我国实现出口总值2991.3亿美元，环比+5.0%，同比-6.2%，好于市场预期（-7.6%），同比增速降幅较上月收窄2.5pct；对欧盟、美国和东盟三大贸易伙伴出口均出现改善。从品类来看，9月家具出口53.2亿美元，环比+4.8%，同比-2.1%，同比增速降幅较上月收窄1.9pct。（2）投资建议：建议关注匠心家居。
　　个护板块：（1）10月，部分公司将促销资源集中于双11大促释放，或导致消费者需求延后释放，对当期销售有所影响，天猫渠道卫生巾销售额8.43亿元，同比-9.4%。双11、双12为年底重要促销节日，单季度贡献占比较大。部分公司公布双11情况，“自由点”品牌卫生巾在抖音快手直播中心（2023年10月1日至11月11日）品类榜单排名第一，同比增长100%+，天猫旗舰店（2023年10月31日至11月11日）行业店铺排名第四，同比增长80%+；“可靠”品牌成人尿裤天猫品类热销榜和京东品类竞速榜均为第一。（2）投资建议：建议关注外围市场扩张提速的卫生巾领先企业百亚股份，重组胶原蛋白业务稳步推进的洁雅股份，离焦镜渗透率持续提升的明月镜片。
　　风险提示：1.原材料价格波动；2.需求大幅下滑；3.政策风险。