上周国内经济主要高频指标延续11月第1周的回落趋势，国内经济可能已进入年末淡季，短期经济环比改善的斜率将阶段性放缓。
　　上周高频指标整体走弱。工业生产方面，开工率和产量高频数据延续11月第1周的走弱态势，环比回升的指标数量继续减少，环比回落的指标数量继续增加，产能利用率形势继续改善，但这可能得益于开工率的下降。
　　人员出行数据方面，上周国内民航航班架次和地铁客流量继续回落。其中，国内民航航班架次跌破80000架次/周，环比下跌2.9%，这是3月第3周以来的最低水平。九大城市地铁客流量上周下滑至3.90亿人次，环比减少885.05万人次。
　　房地产销售同比、环比均负增长。上周30城商品房销售面积为182.22万平方米，环比下跌37.2%，同比降幅明显扩大，读数为-21.6%。从城市二手房挂牌量、价指数环比走势看，目前二手房市场仍处于量升价跌的局面。上周二手房挂牌量指数环比反弹27.68个百分点，导致挂牌量指数环比跌幅扩大0.26个百分点。
　　双11电商促销下，近两周邮政快递周揽收量均突破30亿件，好于今年618时的水平，也创下年内新高。不过，受生产下滑的影响，物流高频数据也同样整体走弱。如上周港口周转量环比下降5.01%至23486.9万吨，连续两周环比下跌。整车货运流量等物流数据环比增速继续放缓。
　　综上，国内经济可能已进入年末淡季，短期经济环比改善的斜率有所下降的可能性较高。但从4季度以来财政政策发力以及国内库存周期的情况来看，明年上半年国内经济环比改善势头将重新加速。
　　风险提示：地缘政治风险、全球衰退及主要经济体货币政策超预期。